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近年來，我國公募基金行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局分化明顯，中小基金公司在投研、渠道、品牌資源等方面均存在較大挑戰(zhàn)。證監(jiān)會(huì)于2025年5月7日印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），該方案堅(jiān)持問題導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向，旨在校正行業(yè)發(fā)展定位，提升投資者獲得感，各項(xiàng)舉措不僅為行業(yè)整體高質(zhì)量發(fā)展指明了方向，還針對(duì)中小基金公司的發(fā)展痛點(diǎn)提出了系統(tǒng)性支持措施，鼓勵(lì)中小基金公司結(jié)合自身稟賦，走特色化經(jīng)營(yíng)、差異化發(fā)展之路。對(duì)此，泉果基金認(rèn)為，這一政策導(dǎo)向有助于中小機(jī)構(gòu)堅(jiān)持以投資者為本，在細(xì)分領(lǐng)域形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)促進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有著重要意義。

一是突破同質(zhì)化困局，圍繞權(quán)益類基金打造特色產(chǎn)品線?！缎袆?dòng)方案》提出要大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比，支持權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，強(qiáng)化制度供給提高權(quán)益類產(chǎn)品的注冊(cè)效率。長(zhǎng)期以來，部分中小基金公司受制于品牌影響力和渠道資源，往往依賴固收類或貨幣基金維持業(yè)務(wù)規(guī)模，導(dǎo)致業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、盈利能力受限?！缎袆?dòng)方案》對(duì)權(quán)益類基金產(chǎn)品的支持將引導(dǎo)中小基金公司提升主動(dòng)管理能力，在細(xì)分權(quán)益領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，集中有限資源打造特色產(chǎn)品線。此外，大力發(fā)展權(quán)益類基金也是中長(zhǎng)期資金加速入市的應(yīng)有之意，發(fā)展權(quán)益類基金不僅是中小機(jī)構(gòu)突破同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵路徑，也是響應(yīng)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》等監(jiān)管政策的重要舉措。

二是構(gòu)建新型能力矩陣，科技賦能與生態(tài)重構(gòu)。《行動(dòng)方案》鼓勵(lì)基金公司加大對(duì)人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的研究應(yīng)用，支持符合條件的基金公司設(shè)立科技及運(yùn)營(yíng)服務(wù)子公司。支持中小基金公司加強(qiáng)金融科技應(yīng)用，推動(dòng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這為中小機(jī)構(gòu)突破資源限制、構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力提供了重要路徑。長(zhǎng)期以來，中小基金公司在投研能力、銷售渠道和運(yùn)營(yíng)效率等方面與頭部機(jī)構(gòu)存在顯著差距，而《行動(dòng)方案》通過鼓勵(lì)科技賦能與生態(tài)重構(gòu)，幫助中小公司以更低成本實(shí)現(xiàn)能力躍升。具體表現(xiàn)在：依托科技手段，中小機(jī)構(gòu)可彌補(bǔ)傳統(tǒng)投研團(tuán)隊(duì)規(guī)模不足的短板，提升投資決策效率，并探索量化策略、另類數(shù)據(jù)等特色化研究方向；通過智能投顧、客戶畫像等技術(shù)，中小機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷、優(yōu)化客戶服務(wù)等。在《行動(dòng)方案》的指引下，科技有望成為中小基金公司實(shí)現(xiàn)“輕資產(chǎn)、高效率”發(fā)展的核心杠桿。未來，中小公司需積極擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將科技能力嵌入投研、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)全鏈條，在細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)建獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)生態(tài)位重構(gòu)與高質(zhì)量發(fā)展。

三是打造協(xié)同共生體，資源整合與行業(yè)共建?！缎袆?dòng)方案》特別強(qiáng)調(diào)行業(yè)協(xié)作與資源共享，通過構(gòu)建開放協(xié)同的行業(yè)生態(tài)，幫助中小公司以更低的成本獲取關(guān)鍵資源，例如啟動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)，為機(jī)構(gòu)投資者投資公募基金提供集中式、標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化的“一站式”數(shù)據(jù)信息交互平臺(tái)，推動(dòng)降低信息技術(shù)系統(tǒng)租賃與使用費(fèi)，助力行業(yè)機(jī)構(gòu)降本增效。中小基金公司將主動(dòng)擁抱行業(yè)協(xié)作趨勢(shì)，在保持自身特色的同時(shí)，積極尋求生態(tài)位合作，通過資源整合實(shí)現(xiàn)能力躍升，最終實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

泉果基金認(rèn)為，隨著《行動(dòng)方案》的落地實(shí)施，公募基金行業(yè)將逐步形成頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)，中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)的高質(zhì)量發(fā)展新局面。中小基金公司應(yīng)結(jié)合股東特點(diǎn)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)、人才儲(chǔ)備等資源稟賦和專業(yè)能力做精做細(xì)，抓住政策機(jī)遇，明確戰(zhàn)略定位，牢固樹立以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)突圍，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

校對(duì)：廖勝超