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闕福生
2025-05-08 18:14
A股四大上市期貨公司一季度“成績單”揭榜。
從今年一季報來看，4家A股上市期貨公司一季度合計實現(xiàn)營業(yè)總收入38.37億元；合計實現(xiàn)歸屬于上述公司股東的凈利潤總額為1.77億元。
展望2025年全年，期貨公司預(yù)計會有怎樣的表現(xiàn)？又該如何在激烈的同業(yè)競爭中脫穎而出？
展望后市，受訪人士認為，期貨公司業(yè)績或?qū)⒎只觿 Ｆ渲?，頭部期貨公司憑借資本實力、品牌效應(yīng)、研發(fā)水平等多方面優(yōu)勢，在市場競爭中占據(jù)有利地位，市場份額將持續(xù)保持優(yōu)勢。而中小型期貨公司若無法在差異化競爭中找到突破口，可能面臨較以往更大的經(jīng)營業(yè)績壓力。
凈利走勢分化
A股上市期貨公司均已曬出2025年一季度“成績單”。
陸怡雯 制表
從今年一季報來看，4家A股上市期貨公司一季度合計實現(xiàn)營業(yè)總收入38.37億元，合計實現(xiàn)歸屬于上述公司股東的凈利潤總額為1.77億元。
4家A股上市期貨公司中，2025年一季度，弘業(yè)期貨和瑞達期貨的營業(yè)收入均實現(xiàn)同比正增長，其中弘業(yè)期貨同比大漲259.09%。而南華期貨和永安期貨的營業(yè)收入則同比下滑超45%。不過，從營收額來看，“期貨龍頭”永安期貨在今年一季度仍以22.77億元的營業(yè)總收入位居A股上市期貨公司榜首。
凈利潤方面，南華期貨、弘業(yè)期貨、瑞達期貨在今年一季度實現(xiàn)了歸母凈利潤的同比增長，其中弘業(yè)期貨同比大漲109.07%。僅永安期貨在今年一季度中歸母凈利潤同比大幅下滑，下滑幅度達88.08%。從凈利潤額來看，南華期貨2025年一季度以8573.83萬元的歸母凈利潤位居第一，瑞達期貨緊隨其后，歸母凈利潤為8105.71萬元。另外，永安期貨、弘業(yè)期貨在今年一季度分別實現(xiàn)歸母凈利潤929.46萬元、120.32萬元。
總的來看，2025年第一季度“期貨龍頭”永安期貨的成績并不理想。對此，永安期貨解釋稱，營業(yè)收入同比下降是因為根據(jù)中期協(xié)相關(guān)規(guī)則，公司自今年1月1日起對同一交易日內(nèi)簽署采購和銷售合同等六大類貿(mào)易類業(yè)務(wù)采用凈額法確認收入。該調(diào)整僅影響財務(wù)報表中營業(yè)收入及營業(yè)支出的列示口徑，對業(yè)務(wù)的盈虧沒有影響。若按照前述管理規(guī)則要求，2024年一季度可比口徑營業(yè)收入為27.48億元，2025年一季度同比下降17.13%。
關(guān)于歸母凈利潤同比下滑的原因，永安期貨回應(yīng)稱，2025年一季度，子公司主要于2023年開展的部分存續(xù)場外衍生品業(yè)務(wù)受一季度市場重大行情波動不利影響，產(chǎn)生了部分虧損。目前，該類存續(xù)業(yè)務(wù)已基本了結(jié)，風(fēng)險敞口已有效釋放。
業(yè)績整體承壓
隨著上市期貨公司紛紛曬出一季度“成績單”，可以發(fā)現(xiàn)，今年一季度A股上市期貨公司依舊面臨著嚴(yán)峻的市場考驗。
數(shù)據(jù)顯示，4家A股上市期貨公司2025年一季度合計實現(xiàn)的營業(yè)總收入，同比減少19.52億元；歸屬于上述公司股東的凈利潤總額同比減少0.46億元。
對此，格林大華期貨首席專家王駿向記者分析表示，“今年第一季度，期貨市場行情波動較大，期貨公司利息收入持續(xù)下降，再加上同業(yè)競爭激烈等多方面因素，這些都影響了上市期貨公司今年一季度的整體業(yè)績情況?！?/p>
王駿進一步指出，當(dāng)前我國期貨行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展期，在期貨交易返還政策大幅調(diào)整、行業(yè)競爭激烈、全市場低利率，以及相關(guān)會計政策變化等多因素共同作用下，期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的風(fēng)險子公司業(yè)務(wù)、期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外期貨代理業(yè)務(wù)等雖有增長，但尚未能完全彌補傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢銳減的缺口，導(dǎo)致上市期貨公司整體業(yè)績?nèi)悦媾R壓力。
展望后市，王駿預(yù)計期貨公司業(yè)績或?qū)⒎只觿?。其中，頭部期貨公司憑借資本實力雄厚、品牌效應(yīng)顯著、研發(fā)水平高、子公司業(yè)務(wù)強勁、境外業(yè)務(wù)布局完善和綜合衍生品服務(wù)能力佳等多方面優(yōu)勢，在市場競爭中占據(jù)有利地位，市場份額將持續(xù)保持優(yōu)勢。相比之下，中小型期貨公司若無法在差異化競爭中找到突破口，可能面臨較以往更大的經(jīng)營業(yè)績壓力。
總的來看，王駿認為，期貨公司還需在多方面發(fā)力以提升競爭力。具體而言，需加強科技賦能與技術(shù)創(chuàng)新，提供個性化服務(wù)，深入了解不同客戶群體的需求。同時，要在加強合規(guī)與風(fēng)險管理、深化金融服務(wù)生態(tài)圈建設(shè)，以及專業(yè)人才培養(yǎng)與引進等方面下功夫，從而在激烈的同業(yè)競爭中實現(xiàn)突破。
