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昨日，三大股指盤中窄幅震蕩，北證50指數(shù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。截至收盤，滬指微跌0.05%報(bào)3286.65點(diǎn)，深證成指跌0.05%報(bào)9849.8點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.13%報(bào)1931.94點(diǎn)，北證50指數(shù)漲1.23%，滬深北三市合計(jì)成交10419億元，較此前一日減少350億元。行業(yè)方面，電力、保險(xiǎn)板塊走低，家居、汽車、化工、醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)、食品飲料、家電、半導(dǎo)體等板塊拉升，PEEK材料概念爆發(fā)，人形機(jī)器人、有機(jī)硅、AI醫(yī)療概念等活躍。

東吳證券表示，進(jìn)入4月，藍(lán)籌、績(jī)優(yōu)股票表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。但“四月決斷”后，市場(chǎng)風(fēng)格似乎并未體現(xiàn)出明顯的規(guī)律，以過去十年指數(shù)在5月的表現(xiàn)來(lái)看，小盤成長(zhǎng)跑贏滬深300的概率恰為50%。中期來(lái)看，“寬貨幣+弱美元”將是影響風(fēng)格的重要線索，對(duì)小盤、成長(zhǎng)股的分母端提供支撐。

今日投資機(jī)會(huì)解析

工信部持續(xù)規(guī)范智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展

4月28日，工信部發(fā)布2025年汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)，其中提出需要強(qiáng)化駕駛輔助、自動(dòng)駕駛等智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)供給。此前，工信部召開閉門會(huì)議，進(jìn)一步規(guī)范產(chǎn)業(yè)鏈公司對(duì)于輔助駕駛的宣傳、發(fā)布、測(cè)試、OTA升級(jí)等活動(dòng)。

中信證券認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈公司料將重點(diǎn)提升產(chǎn)品成熟度與安全性：資源投入方面，預(yù)計(jì)主機(jī)廠將進(jìn)一步收斂軟硬件架構(gòu)，以保證產(chǎn)品成熟度，并加速數(shù)據(jù)收集；技術(shù)演進(jìn)方面，能夠提升系統(tǒng)魯棒性激光雷達(dá)有望加速滲透，功能邊界明確、安全責(zé)任劃分清晰的L3級(jí)別有條件自動(dòng)駕駛也有望獲得更多資源投入。在行業(yè)監(jiān)管逐步完善的趨勢(shì)下，汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。推薦以下幾條投資主線：1）智能駕駛研發(fā)進(jìn)展領(lǐng)先的主機(jī)廠；2）激光雷達(dá)頭部供應(yīng)商；3）智能網(wǎng)聯(lián)汽車檢測(cè)與仿真測(cè)試服務(wù)頭部公司；4）其他智能駕駛頭部零部件供應(yīng)商。

全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)空間廣闊

據(jù)悉，智能影像設(shè)備是集成計(jì)算處理能力的便攜影像設(shè)備，包括全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、航拍無(wú)人機(jī)、可穿戴攝影設(shè)備等，相較于傳統(tǒng)影像設(shè)備而言在產(chǎn)品形態(tài)&外觀（更小巧精美等）、拍攝靈活性（更便攜等）以及后期處理便捷性（快速剪輯&編輯等）等多維度均有顯著提升。2015年前后VR浪潮到來(lái)，2019年前后短視頻平臺(tái)興起，2022年前后戶外運(yùn)動(dòng)需求快速成長(zhǎng)，智能影像設(shè)備市場(chǎng)受益時(shí)代浪潮而迅速增長(zhǎng)。

根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)及預(yù)測(cè)，手持類智能影像設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模2023年為364.7億元，2023年—2027年有望保持約12.9%的復(fù)合增速，2027年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到592億元。其中，可實(shí)現(xiàn)360°拍攝的全景相機(jī)市場(chǎng)規(guī)模為50億元，除用于日常生活&運(yùn)動(dòng)&娛樂記錄外，全景技術(shù)在視頻會(huì)議、機(jī)器人等新運(yùn)用場(chǎng)景拓展有望進(jìn)一步打開市場(chǎng)天花板；而主要面向戶外運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景的運(yùn)動(dòng)相機(jī)2023年全球市場(chǎng)超300億。

中信證券指出，智能影像設(shè)備聚焦“便攜+智能”屬性，2023年全景/運(yùn)動(dòng)相機(jī)全球空間近400億，且乘風(fēng)短視頻、戶外運(yùn)動(dòng)等發(fā)展浪潮，2023年—2027年有望以10%—15%的復(fù)合增速持續(xù)擴(kuò)容。格局角度看，近年來(lái)本土廠商立足突出的產(chǎn)品力、持續(xù)迭代的產(chǎn)品矩陣已躋身全球市場(chǎng)前三。供應(yīng)鏈角度，光學(xué)+DSP/SOC為智能影像設(shè)備核心元件，成本占比超5成，同時(shí)AI等軟件算法重要性持續(xù)提升?？春帽就林悄苡跋裨O(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建議關(guān)注全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)龍頭，以及光學(xué)鏡頭&模組供應(yīng)商。

維生素D3價(jià)格有望上漲

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年飼料級(jí)維生素D3的價(jià)格處于歷史低位，長(zhǎng)時(shí)間的低位使得部分企業(yè)因虧損而減產(chǎn)停產(chǎn)，供應(yīng)有所減少。

浙商證券指出，D3需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，廠家2024年至今持續(xù)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)庫(kù)存已經(jīng)處于歷史低位。近期廠家陸續(xù)停報(bào)或大幅上調(diào)報(bào)價(jià)，4月22日海盛制藥大幅上調(diào)D3報(bào)價(jià)至600元/公斤，浙江醫(yī)藥D3停止報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)D3價(jià)格后續(xù)有望繼續(xù)上漲。每漲10元/公斤，以龍頭花園生物/天新藥業(yè)3600噸產(chǎn)能測(cè)算，凈利潤(rùn)年化增厚2700萬(wàn)元，業(yè)績(jī)彈性大。

離境退稅細(xì)則落地

今年以來(lái)我國(guó)消費(fèi)政策全面升級(jí)創(chuàng)新，近期細(xì)分領(lǐng)域政策相繼出臺(tái)，政策體系逐步完善。近日國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布離境退稅管理辦法修訂細(xì)則，三方面推動(dòng)前期離境退稅“即買即退”推廣政策落地：①備案流程簡(jiǎn)化、時(shí)間縮短、資質(zhì)放款，退稅商店擴(kuò)容覆蓋更廣闊中小商家；②提額度+降起退點(diǎn)拓寬價(jià)格帶場(chǎng)景，優(yōu)質(zhì)國(guó)貨商品有望受益；③進(jìn)一步提升退稅便利度。

中信證券指出，根據(jù)測(cè)算，樂觀假設(shè)下離境退稅市場(chǎng)潛在空間近千億級(jí)別，有望進(jìn)一步提振消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需。建議密切關(guān)注政策效果顯現(xiàn)，潛在受益板塊包括：傳統(tǒng)零售板塊中經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、調(diào)改轉(zhuǎn)型領(lǐng)先企業(yè)、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)運(yùn)營(yíng)商、出行服務(wù)提供商、景區(qū)目的地。

其他影響市場(chǎng)的消息

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法出臺(tái)

4月30日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議表決通過民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法，自2025年5月20日起施行。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法共9章78條，包括總則、公平競(jìng)爭(zhēng)、投資融資促進(jìn)、科技創(chuàng)新、規(guī)范經(jīng)營(yíng)、服務(wù)保障、權(quán)益保護(hù)、法律責(zé)任和附則。作為我國(guó)第一部專門關(guān)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性法律，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法將進(jìn)一步優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，保證各類經(jīng)濟(jì)組織公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)人士健康成長(zhǎng)，構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，發(fā)揮民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的重要作用。

兩部門：2025年底前基本實(shí)現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)全覆蓋

國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳、國(guó)家能源局綜合司日前發(fā)布《關(guān)于全面加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)工作的通知》?！锻ㄖ芬?，圍繞構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)要求建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)，全面加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)，2025年底前基本實(shí)現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)全覆蓋，全面開展連續(xù)結(jié)算運(yùn)行，充分發(fā)揮現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、調(diào)節(jié)供需的關(guān)鍵作用。

《通知》要求，湖北電力現(xiàn)貨市場(chǎng)要在2025年6月底前、浙江電力現(xiàn)貨市場(chǎng)要在2025年底前轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，安徽、陜西力爭(zhēng)在2026年6月底前轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行。2025年底前，福建、四川、遼寧、重慶、湖南、寧夏、江蘇、河北南網(wǎng)、江西、河南、上海、吉林、黑龍江、新疆、蒙東、青海要啟動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行。

國(guó)家發(fā)改委：加快全國(guó)一體化算力網(wǎng)建設(shè)

國(guó)家發(fā)展改革委副主任相里斌29日在第八屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)峰會(huì)主論壇上表示，堅(jiān)持適度超前，夯實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展底座。加快全國(guó)一體化算力網(wǎng)建設(shè)，優(yōu)化算力資源布局，推動(dòng)通算、智算、超算綠色集約發(fā)展，加快構(gòu)建泛在、融合、智能敏捷、安全可控的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施體系。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：持續(xù)調(diào)整優(yōu)化生豬產(chǎn)能

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳近日印發(fā)《養(yǎng)殖業(yè)節(jié)糧行動(dòng)實(shí)施方案》。其中提出，持續(xù)調(diào)整優(yōu)化生豬產(chǎn)能。實(shí)施生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案，把住能繁母豬存欄量“總開關(guān)”，引導(dǎo)養(yǎng)殖場(chǎng)戶優(yōu)化母豬存欄結(jié)構(gòu)、合理控制產(chǎn)能。持續(xù)完善生豬產(chǎn)能監(jiān)測(cè)和預(yù)警體系，及時(shí)發(fā)布市場(chǎng)信息，指導(dǎo)養(yǎng)殖場(chǎng)戶適時(shí)出欄和優(yōu)化養(yǎng)殖規(guī)模，促進(jìn)供需適配。

校對(duì)：李凌鋒