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4月28日晚間，ST香雪（300147.SZ）同步披露2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)。多重不利因素影響下，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收利潤(rùn)均有所下滑，公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)處于相對(duì)低谷。但結(jié)合近期行業(yè)動(dòng)態(tài)及公司業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、新藥研發(fā)以及公司治理層面，仍有可圈可點(diǎn)之處，投資者或能從中看到企業(yè)后續(xù)向好發(fā)展的曙光。

從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)本身來(lái)看，2024年，公司占營(yíng)收比重最大的中藥材業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)25.69%，實(shí)現(xiàn)9.36億元，為公司貢獻(xiàn)了2.80億元毛利。年報(bào)指出，公司一直專注于中成產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，積極布局上游中藥材生態(tài)種植基地、投資下游醫(yī)藥流通企業(yè)。在中藥材環(huán)節(jié)，公司已在寧夏、四川、云南、廣東等地建立了中藥材生產(chǎn)基地，形成了“中藥材種植—中藥飲片生產(chǎn)—中成藥制造—醫(yī)藥流通—新藥研制”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在中藥領(lǐng)域具備較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

新藥研發(fā)領(lǐng)域，最值得關(guān)注的是公司在研1類新藥TAEST16001注射液的研發(fā)進(jìn)展。年報(bào)披露，該藥品Ⅱ期臨床試驗(yàn)階段性總結(jié)數(shù)據(jù)再次入選美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）年會(huì)，以墻報(bào)的形式首次公開(kāi)數(shù)據(jù)。據(jù)悉，該藥品是國(guó)內(nèi)首個(gè)獲得IND批準(zhǔn)的TCR-T細(xì)胞治療藥物，于2024年7月被CDE納入突破性治療品種名單，先后獲批用于治療組織基因型為HLA-A*02:01，腫瘤抗原NY-ESO-1表達(dá)為陽(yáng)性的晚期食管癌及晚期非小細(xì)胞肺癌兩個(gè)適應(yīng)癥IND。

公司指出，根據(jù)醫(yī)學(xué)界評(píng)估抗癌治療效果的主要方法之一的實(shí)體瘤療效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（RECIST1.1），由獨(dú)立影像評(píng)估委員會(huì)（IRC）評(píng)估的最佳緩解率為50%，由獨(dú)立影像評(píng)估委員會(huì)和研究者評(píng)估的中位無(wú)進(jìn)展生存期（mPFS）均為5.9個(gè)月，目前大多數(shù)受試者仍在隨訪中，TAEST16001觀察到顯著臨床意義的療效和可控的安全性數(shù)據(jù)再次得到國(guó)際頂級(jí)學(xué)術(shù)會(huì)議的認(rèn)可。若該產(chǎn)品研發(fā)順利，未來(lái)上市后將幫助公司確立在免疫細(xì)胞治療領(lǐng)域的地位，并有望進(jìn)一步提升我國(guó)細(xì)胞治療在全球的技術(shù)水平。

此外，就在4月，公司收到廣州中院送達(dá)的《決定書(shū)》及《指定臨時(shí)管理人決定書(shū)》，臨時(shí)管理人已就公司預(yù)重整債權(quán)申報(bào)事項(xiàng)發(fā)出債權(quán)申報(bào)通知，公開(kāi)選聘審計(jì)、評(píng)估、財(cái)務(wù)顧問(wèn)，對(duì)公司全面開(kāi)展審計(jì)、評(píng)估及財(cái)務(wù)咨詢相關(guān)工作。公司進(jìn)入預(yù)重整程序，也有利于提前啟動(dòng)公司債權(quán)債務(wù)梳理等相關(guān)工作。公司指出，重整計(jì)劃的執(zhí)行，也有望最大程度改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及盈利能力，推動(dòng)公司早日回歸可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展軌道。（文穗）

校對(duì)：祝甜婷