證券時報網(wǎng)
2025-04-29 22:26
汽車零部件行業(yè)可能是“年報季”中最受關(guān)注的細分行業(yè)。不過，其備受關(guān)注的原因不在于汽車，而在于人形機器人。
根據(jù)申萬行業(yè)分類，截至2025年4月27日，滬深北三市企業(yè)中，已經(jīng)有212家汽車零部件企業(yè)揭曉了2024年業(yè)績。
由于新能源車滲透率在2024年快速提高，但同時全年整車降價的效益向上游的傳導(dǎo)，行業(yè)整體呈現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)狀。Choice數(shù)據(jù)顯示，上述已披露年報的企業(yè)，2024年平均營業(yè)收入增長10.86%，但同時歸屬股東凈利潤平均下降18.26%。按中位數(shù)統(tǒng)計，以上企業(yè)的營業(yè)收入增速中值為增長9.1%，歸屬股東凈利潤中值為增長5.74%。
另一方面，在激烈的行業(yè)競爭中，由于技術(shù)存在較大的同源性，越來越多的汽車零部件也在瞄準人形機器人賽道發(fā)力或布局，試圖打造公司成長的第二曲線。
每六家就有一家入局
“公司將全面布局人形機器人領(lǐng)域，加大技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)力度，重點突破人形機器人的大腦、小腦和肢體三大核心技術(shù)?！本鶆匐娮釉?024年年度報告中提到。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，作為產(chǎn)值規(guī)模最大的A股汽車零部件企業(yè)之一，均勝電子首次在年報中重點提及人形機器人，其包括機器人行業(yè)趨勢，具身智能發(fā)展戰(zhàn)略兩部分，且內(nèi)容洋洋灑灑兩千字余，描述了公司對人形機器人行業(yè)的洞察，戰(zhàn)略部署方向，產(chǎn)品開發(fā)情況，具身智能數(shù)據(jù)訓(xùn)練，應(yīng)用場景拓展等內(nèi)容。
在2025年上海車展期間，均勝電子副總裁華慕文對記者透露，公司機器人領(lǐng)域主要從事關(guān)鍵零部件的創(chuàng)新開發(fā)、具身智能數(shù)據(jù)訓(xùn)練，應(yīng)用場景的拓展，以及參與產(chǎn)業(yè)鏈的整合和機器人生態(tài)的構(gòu)建。2025年以來，均勝電子在機器人關(guān)鍵零部件領(lǐng)域取得了多項突破，并實現(xiàn)核心零部件的送樣。
部分汽車零部件企業(yè)也開始在年報中披露布局人形機器人行業(yè)的各項進展。
貝斯特連續(xù)第二年在財報中公布了公司人形機器人的進展，其表示，公司旗下宇華精機的人形機器人的線性執(zhí)行器核心部件——行星滾柱絲杠工藝不斷優(yōu)化，批量化生產(chǎn)工藝布局不斷完善，關(guān)鍵工藝所需國產(chǎn)化設(shè)備合作開發(fā)有序推進，以持續(xù)打造高效的核心制造能力，為未來批量供貨做好了技術(shù)設(shè)備儲備。但公司表示，人形機器人用行星滾柱絲杠業(yè)務(wù)仍在樣品階段，暫未形成業(yè)務(wù)收入。
而如威孚高科、德邁仕、萬向錢潮等公司，雖然均披露了公司人形機器人的業(yè)務(wù)進展，但大部分企業(yè)仍然處于產(chǎn)品研發(fā)或客戶送樣階段，大部分未導(dǎo)入或產(chǎn)生明顯有利于公司當期業(yè)績的收入。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至4月27日，以上汽車零部件企業(yè)中，有至少高達36家公司明確提到了公司正在布局人形機器人行業(yè)——這意味著每六家公司，就有一家要布局人形機器人。相比之下，2022年和2023年年報中，相關(guān)A股公司明確提到布局人形機器人的行業(yè)企業(yè)，分別為僅2家和12家。
考慮到目前A股尚有千余公司未披露2024年財報，在年報提及布局人形機器人的企業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)增長。
從炒作邁向?qū)嵸|(zhì)
人形機器人與傳統(tǒng)汽車制造業(yè)存在高度的技術(shù)同源性。比如，人形機器人機電執(zhí)行器主要由汽車制造業(yè)工業(yè)機器人機械臂發(fā)展而來，而人形機器人早期動力系統(tǒng)亦源于汽車發(fā)動機等傳統(tǒng)技術(shù)。
無獨有偶，國產(chǎn)新能源車的飛速發(fā)展，使得人形機器人的大量新興前置技術(shù)，如高效率的三電技術(shù)，關(guān)鍵部件熱管理，運動控制算法，自動駕駛定位，人工智能交互等，率先獲得應(yīng)用場景，并形成一定的技術(shù)底蘊。
隨著人形機器人在2025年開始步入量產(chǎn)，2030年前或進入快速量產(chǎn)爬坡，中國作為全球最大的企業(yè)制造業(yè)和汽車產(chǎn)業(yè)強國，無疑又能與人形機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流無縫對接。
2022年財報披露期間，中國人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈在A股初露鋒芒，并由特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)拓普集團在年報中首次“開腔”。
彼時拓普集團在年報中透露：“公司積極布局機器人產(chǎn)業(yè)。據(jù)測算全球勞動人口約34.5億人，假設(shè)人形機器人單價25萬元，如其中11.6%的勞動者被機器人取代，則人形機器人的全球市場可達100萬億級別?！倍蚱滟|(zhì)評與2022年特斯拉CEO埃隆·馬斯克推出人形機器人Optimus時的觀點有異曲同工之妙，加之拓普集團作為特斯拉重要在華供應(yīng)鏈企業(yè)的事實，該公司被認為是首個明確進入人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的汽車零部件企業(yè)。
同年，萬里揚也在2022年財報中對“人形機器人”略提一嘴。而在不久后，公司便宣布計劃通過諧波減速器、行星減速器等產(chǎn)品，對人形機器人產(chǎn)業(yè)進行布局。
到了2023年財報，除了萬里揚之外，更多的A股上市公司開始在年報中披露人形機器人的進展，試圖向市場宣告公司在人形機器人產(chǎn)業(yè)“正統(tǒng)”地位。
其中，知名人形機器人概念“妖股”北特科技即是2023年年報期間最早披露人形機器人進展的企業(yè)之一。該公司曾在年報中毫不避諱地表示：“公司迎來進軍人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的機會，在戰(zhàn)略上對此高度重視。”
除北特科技之外，A股市場上著名的人形機器人牛股，如兆豐股份、南方精工、富臨精工等，均為2023年便早早披露人形機器人進展的企業(yè)。
今天，隨著進入人形機器人行業(yè)的名單逐步擴大，越來越多的企業(yè)宣布自己成為人形機器人行業(yè)的一員。隨之而來的是，投資者或?qū)㈤_始更關(guān)注企業(yè)經(jīng)營實質(zhì)，如是否正在引入人形機器人企業(yè)訂單，是否與頭部人形機器人企業(yè)保持良好的業(yè)務(wù)互動等。
“目前各家企業(yè)都在積極地布局人形機器人產(chǎn)業(yè)，但短期內(nèi)我們可能會更看重風(fēng)險，比如是否會對主業(yè)汽車造成拖累，或者公司是否有足夠硬的技術(shù)和產(chǎn)品去獲得人形機器人企業(yè)合作的機會?！币晃魂P(guān)注機器人概念的陽光私募人士向記者表示。
