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2025-04-28 20:22
國內負極材料企業(yè)去年業(yè)績分化。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計，近期已披露年報的六家頭部負極材料上市公司中，有四家凈利潤出現(xiàn)下滑。
其中，杉杉股份(600884.SH)去年遭遇上市首虧，凈虧損達3.67億元，同比下滑147.79%。
杉杉股份將凈利下滑的原因歸結于其偏光片業(yè)務。該公司稱，去年公司負極及偏光片兩大主業(yè)銷量穩(wěn)健增長，負極業(yè)務凈利潤同比上升，但偏光片業(yè)務受行業(yè)市場環(huán)境變動影響，凈利潤同比下滑。
此外，商譽、處置電解液業(yè)務形成的其他應收款等計提風險撥備以及參股企業(yè)虧損，也是杉杉股份凈利潤下滑的主要原因。
同期，貝特瑞(835185.BJ)凈利潤達9.3億元，同比減少了43.76%。該公司表示，業(yè)績變動主要是因公司負極材料受到價格下降影響，正極材料受到終端客戶價量齊跌的影響。
翔豐華(300890.SZ)去年凈利潤為4955萬元，同比下降40.23%。針對業(yè)績下滑，翔豐華表示，主要原因包括負極行業(yè)供需失衡導致的產品價格進一步下降、可轉債計提利息導致財務費用增加、產品價格下跌導致計提資產減值損失增加等。
璞泰來(603659.SH)的凈利潤同比下滑37.72%，至11.91億元。璞泰來稱，去年其膜材料與涂覆事業(yè)部繼續(xù)保持銷售量良好的增長，盈利能力保持相對穩(wěn)定，為公司貢獻了主要利潤；負極材料受行業(yè)產能過剩、海外需求偏弱等影響，經營環(huán)境仍面臨挑戰(zhàn)。
在競爭加劇、供給側過剩及產品價格持續(xù)低位運行的行業(yè)背景下，也有一些負極材料企業(yè)交出了不錯的業(yè)績報告。
中科電氣(300035.SZ)去年凈利潤達3.03億元，較上年同期增加了626.56%。
中科電氣表示，去年，受下游新能源汽車尤其是快充車型滲透率提高以及儲能市場快速發(fā)展帶來的需求增長影響，公司鋰離子電池負極材料的產銷量較上年顯著增長。此外，公司2024年采取一系列降本增效措施，盈利能力不斷增強。
同樣實現(xiàn)凈利潤增長的企業(yè)還有尚太科技(001301.SZ)，該公司去年凈利潤為8.38億元，同比增長15.97%。
尚太科技稱，2024年，其通過差異化產品戰(zhàn)略，實現(xiàn)了“快充”、“超充”性能產品的批量供貨，提升了市場份額，且進行了工藝和裝備更新，以實現(xiàn)降本增效。
兩家凈利潤實現(xiàn)增長的企業(yè)在各自的年報中，都不約而同地提到了“降本增效”、“快充”對于業(yè)績的促進。
近年來，國內負極材料行業(yè)擴產節(jié)奏加快，行業(yè)呈現(xiàn)階段性、結構性產能過剩態(tài)勢，負極材料價格下行。這樣的行業(yè)局勢延續(xù)到了2024年，降本增效已成為負極材料行業(yè)共識。
在此背景下，負極材料行業(yè)產能利用率“兩極分化”現(xiàn)象較為嚴重。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，負極材料公布產能達560萬噸，有效產能339萬噸，全年產能利用率60.8%，同比下降4.5個百分點，頭部企業(yè)開工保持高位，接近滿產；小企業(yè)則有長期停工或者代工，開工較低。
此次統(tǒng)計的六家企業(yè)中，有三家企業(yè)披露了負極材料的產能利用率情況。其中，中科電氣的產能利用率最高，達到了95.66%；其次為貝特瑞，達90.41%；翔豐華負極材料的產能利用率則為83.43%。
璞泰來在年報中披露，截至2024年末，已形成年產20萬噸的負極材料產能，根據(jù)該公司2024年13.67萬噸的負極材料產量計算，其去年負極材料的產能利用率約為68.35%。
璞泰來年報顯示，去年為應對負極材料價格繼續(xù)下行，疊加歐洲方面需求仍不及預期，該公司適當減少和控制了部分低價產品的出貨，導致其出貨量有所下滑。
盡管行業(yè)產能尚處于過剩階段，各家企業(yè)的擴產卻仍在繼續(xù)。
從資產負債中的在建工程金額來看，此次統(tǒng)計的六家企業(yè)中，除杉杉股份外，其余企業(yè)截至去年年底的在建工程金額均較上年同期或去年年初有所增長。
其中，尚太科技截至去年年底的在建工程金額為6.87億元，較當年年初漲超16倍。
該公司給出的原因是，2024年度公司新增北蘇二期新建產能項目。該項目指尚太科技位于石家莊無極縣北蘇鎮(zhèn)正在建設的“年產10萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目”。
翔豐華截至2024年底的在建工程金額較上年同期的漲幅達92.53%，該公司表示，其主要由上海南北區(qū)工程項目開工所致。
上海南北區(qū)工程項目指翔豐華位于上海市寶山區(qū)的上海碳峰科創(chuàng)園項目，項目分為南北兩區(qū)，南區(qū)為上海碳峰科創(chuàng)中心，北區(qū)為上海碳峰科創(chuàng)產業(yè)園。翔豐華年報顯示，上海碳峰科創(chuàng)中心項目涉及的行業(yè)為鋰電池負極材料。
也有企業(yè)選擇放緩擴產步伐。中科電氣在去年年報中對安徽海達10萬噸負極材料粉體生產項目計提了相關減值準備。該公司表示，因鋰離子電池市場增速有所放緩，疊加鋰電及鋰電材料行業(yè)產能結構性過剩，項目延緩建設，后續(xù)安排存在較大不確定性。
“快充”是消費和動力電池明確的發(fā)展趨勢，能夠有效解決鋰離子電池的續(xù)航焦慮。據(jù)中科電氣介紹，2024年，4C快充人造石墨負極材料在動力電池領域放量，并帶動更高倍率的超快充電池成為電池企業(yè)的發(fā)力方向。
快充負極材料產業(yè)化趨勢明朗，據(jù)鑫欏資訊預計，2025、2026 年將是快充負極材料需求的高速增長期。
除中科電氣和尚太科技外，此次統(tǒng)計的另外四家負極材料上市企業(yè)在快充負極材料領域也都有所布局。
根據(jù)各公司年報，璞泰來快充負極新品已滿足6C的性能要求，配合自產粘結劑的使用可滿足8-10C快充性能要求，相關產品已通過多家客戶產品技術認證，并已逐步開始批量出貨。
貝特瑞在快充負極材料領域推出T石墨負極產品，兼具6C快充能力、超長循環(huán)壽命及高低溫性能優(yōu)勢，已向客戶送樣。
杉杉股份高能量密度6C超充動力用負極材料已供應國內頭部客戶、數(shù)碼用6C+極限快充負極材料已供應數(shù)碼電池行業(yè)頭部客戶。
翔豐華持續(xù)加強高能量密度快充石墨負極的開發(fā)，推動快充人造石墨負極產品在鋰電池客戶企業(yè)的批量供貨及低膨脹快充天然石墨負極的工藝定型，為2026年批量導入客戶做準備。
此外，隨著半固態(tài)/固態(tài)電池的加速發(fā)展，與之對應的硅基負極材料的市場空間也在加速打開。在該領域，貝特瑞、杉杉股份、璞泰來等龍頭企業(yè)的發(fā)展更為迅速，基本均已取得批量訂單。
