每日經(jīng)濟新聞
2025-04-28 14:05
4月，期貨公司在資本市場動作不斷。南華期貨于近日遞交港股上市申請，有望成為國內(nèi)第二家“A+H股”上市期貨公司；有兩家新三板期貨公司摘牌；新三板期貨公司創(chuàng)元期貨也開始沖刺主板上市。同時，A股上市期貨公司今年一季度業(yè)績相繼出爐，期貨行業(yè)營業(yè)收入出現(xiàn)波動。
第二家“A+H股”上市期貨公司或?qū)⒊霈F(xiàn)
近日，南華期貨公告稱，公司已于4月17日向香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱香港聯(lián)交所）遞交了發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行的申請材料。
今年1月，南華期貨發(fā)布相關(guān)公告稱，基于深化全球戰(zhàn)略布局的需要，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。值得注意的是，南華期貨是國內(nèi)首家登陸A股市場的期貨公司，此次若成功發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，將成為繼弘業(yè)期貨之后，國內(nèi)第二家“A+H股”上市期貨公司。
4月17日，香港聯(lián)交所披露易網(wǎng)站也公布了南華期貨的申請版本（第一次呈交）。申請版本顯示，南華期貨中國境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的企業(yè)客戶數(shù)量從2022年的4266家穩(wěn)步增長至2023年的4672家，同比增長9.5%，并在2024年進一步增至5089家，同比增長8.9%；中國境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)客戶數(shù)量從2022年的1140家增至2023年的1488家，同比增長31.8%，并在2024年達(dá)到1770家，同比增長19.0%。
截至2024年12月31日，南華期貨中國境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶權(quán)益達(dá)到人民幣316億元，較2022年12月31日增長了65.4%，而中國期貨行業(yè)的復(fù)合年均增長率為1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日，公司境外期貨、證券及杠桿式外匯經(jīng)紀(jì)服務(wù)的客戶權(quán)益總額分別約為119億港元、125億港元及138億港元，境外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理規(guī)模分別約為20億港元、23億港元及25億港元。
另外，南華期貨經(jīng)調(diào)整經(jīng)營收入由2022年的954400萬元增至2024年的1354800萬元，復(fù)合年均增長率為19.2%。同期，公司年度利潤從2022年的245900萬元增至2024年的458000萬元，復(fù)合年均增長率為36.5%。
申請版本還顯示，南華期貨擬將發(fā)行募資凈額全部撥歸橫華國際，計劃加強公司在英國、美國及新加坡等地的境外附屬公司的資本基礎(chǔ)，旨在擴展公司的境外業(yè)務(wù)、優(yōu)化境外業(yè)務(wù)架構(gòu)并提升公司在全球市場的競爭力及風(fēng)險應(yīng)對能力。
南華期貨也表示，多元化的業(yè)務(wù)布局一直是公司長期堅持的發(fā)展模式。公司赴港上市，不僅是基于對自身國際化戰(zhàn)略的深化需求，也是公司圍繞期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟根本職責(zé)，響應(yīng)國家“一帶一路”倡議，主動布局全球市場以更好地服務(wù)“走出去”的中資企業(yè)應(yīng)對匯率、大宗商品價格波動等風(fēng)險。同時，也為境外投資者“引進來”參與中國期貨市場提供便利，助力中國期貨市場國際化發(fā)展，提升“中國價格”的國際影響力。
期貨公司在資本市場動作不斷
有業(yè)內(nèi)人士表示，南華期貨挑戰(zhàn)港股上市是機遇也是挑戰(zhàn)，通過募資進一步加強海外業(yè)務(wù)，雖然有助于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和增加抗風(fēng)險能力，但全球市場的競爭壓力和風(fēng)險復(fù)雜性都是挑戰(zhàn)。同時，海外監(jiān)管的差異性也是需要解決的問題。
從A股和新三板的情況來看，近期期貨公司在資本市場動作不斷。
4月以來，已有兩家期貨公司退出新三板。4月16日，金元期貨與福能期貨同時從新三板摘牌。這兩家期貨公司都是2017年就在新三板掛牌，同時又在近8年后結(jié)束了新三板上市歷程。
金元期貨表示，摘牌出于行業(yè)發(fā)展和自身戰(zhàn)略規(guī)劃。公司認(rèn)為，此舉可集中精力進行經(jīng)營管理，降低運營成本，提高決策效率，實現(xiàn)股東利益最大化。福能期貨同樣表示，摘牌基于自身發(fā)展規(guī)劃。兩家公司分別于3月28日、4月3日提交終止掛牌申請，并獲全國股轉(zhuǎn)公司受理。
而另一家新三板公司則進一步發(fā)起對A股IPO的沖刺。4月14日，新三板掛牌的創(chuàng)元期貨發(fā)布公告稱，2025年4月10日，中信證券向江蘇證監(jiān)局提交了《關(guān)于創(chuàng)元期貨股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)工作進展情況報告（第五期）》，主要包括本階段輔導(dǎo)工作進展情況、輔導(dǎo)對象目前仍存在的主要問題及解決方案、下一階段的輔導(dǎo)工作重點等。創(chuàng)元期貨IPO至今已有3年歷程，公司最早于2022年5月啟動上市進程。
中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、證券期貨研究所所長王汀汀表示，期貨公司在資本市場動作不斷，反映了當(dāng)前期貨行業(yè)的競爭格局、資源分配趨勢及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。未來，隨著期貨市場深化對外開放及衍生工具創(chuàng)新，期貨行業(yè)分化將進一步加劇。中小機構(gòu)需在差異化定位、數(shù)字化轉(zhuǎn)型或產(chǎn)融結(jié)合中尋找生存空間，而頭部公司則需平衡資本擴張與風(fēng)險控制，以應(yīng)對全球市場的復(fù)雜挑戰(zhàn)。
一季度期貨公司營收波動加大
今年一季度A股上市期貨公司成績單陸續(xù)出爐。截至目前，4家A股上市期貨公司中，南華期貨、永安期貨、弘業(yè)期貨均已發(fā)布一季報。
從經(jīng)營情況來看，今年一季度，弘業(yè)期貨營收、凈利潤均實現(xiàn)同比大幅增長，成功扭虧為盈，但從環(huán)比增速來看，營收和凈利潤仍為負(fù)增長。南華期貨營收同比有所下滑，但凈利潤同比略微增長，同時一季度凈利潤較高。永安期貨營收、凈利潤均出現(xiàn)同比下滑，但營收超過22億元，依然保持優(yōu)勢。
值得注意的是，南華期貨和永安期貨都在一季報中提到，營業(yè)收入出現(xiàn)波動與期貨行業(yè)的一則新規(guī)有關(guān)。
根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會2024年11月15日發(fā)布的《期貨風(fēng)險管理公司大宗商品風(fēng)險管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》，期貨公司自2025年1月1日起對同一交易日內(nèi)簽署采購和銷售合同等六大類貿(mào)易類業(yè)務(wù)采用凈額法確認(rèn)收入。不過，該調(diào)整僅影響財務(wù)報表中營業(yè)收入及營業(yè)支出的列示口徑，對業(yè)務(wù)的盈虧沒有影響。
東吳證券分析師孫婷表示，南華期貨2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.34億元，歸母凈利潤0.86億元。南華期貨營收下降主要系其對若干交易業(yè)務(wù)采用凈額法確認(rèn)收入，但該項變動對凈利潤不產(chǎn)生影響。整體來看，南華期貨凈利潤同比持平，赴港上市有助于強化境外業(yè)務(wù)競爭力。
事實上，受政策調(diào)整、行業(yè)競爭加劇及低利率環(huán)境影響，去年期貨公司的經(jīng)營壓力就有所增加。根據(jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1—12月，期貨公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入412.93億元，同比增長2.97%；累計實現(xiàn)凈利潤94.71億元，同比下滑4.1%。這是繼2022年后，期貨行業(yè)連續(xù)第三年出現(xiàn)凈利潤下降。
