證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-04-16 21:22
昨日，三大股指盤中強勢震蕩上揚，北證50指數(shù)漲超1%，截至收盤，滬指漲0.76%報3262.81點，深證成指漲0.51%報9884.3點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.34%報1932.91點，上證50指數(shù)漲0.33%，北證50指數(shù)漲2.06%，滬深北三市合計成交13129億元，較此前一日減少780億元。行業(yè)方面，煤炭、電力、有色、石油、汽車、食品飲料、醫(yī)藥等板塊拉升，海南自貿(mào)、可控核聚變、體育概念、黃金概念等活躍。
東莞證券表示，當前各路資金集體行動、相關(guān)部門多次公開表態(tài)支持，都為增強資本市場的穩(wěn)定性提供了強有力的支撐。往后看，國內(nèi)或通過擴大內(nèi)需應(yīng)對外部沖擊，提振市場信心，二季度國內(nèi)經(jīng)濟有望延續(xù)良好修復(fù)勢頭。但考慮到財報披露窗口疊加海外政策對我國經(jīng)濟仍舊存在一些擾動，大盤或在漸進企穩(wěn)后維持區(qū)間震蕩。板塊選擇方面，建議重點關(guān)注金融、公用事業(yè)、消費、TMT、有色金屬等板塊。
今日投資機會解析
果鏈、算力有望迎來超跌反彈
美東時間4月11日晚間，美國海關(guān)發(fā)布公告，根據(jù)特朗普總統(tǒng)當日簽署的備忘錄，對20個稅號的商品不征收第14257號行政令（即4月2日發(fā)布的“對等關(guān)稅”行政令，以及于4月8日和4月9日發(fā)布的修訂行政令）下的“對等關(guān)稅”，集成電路、半導(dǎo)體器件、閃存、智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示模組以及部分電子元器件等在列。
中信證券認為，由于最新豁免政策下出口至北美的智能手機、平板、筆電等產(chǎn)品均已獲得豁免，市場對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)稅影響的擔憂或可緩解。短期來看，我們鮮明看好果鏈主要標的在情緒修復(fù)背景下股價迎來超跌反彈；中長期看，重點看好具備平臺性屬性+產(chǎn)能多元化布局（特別是印度、越南等）的龍頭公司的經(jīng)營韌性，其中參與蘋果折疊、蘋果AR眼鏡等新品的標的值得重要關(guān)注。
ABF膜國產(chǎn)化進程或?qū)⒓铀?/p>
據(jù)悉，先進封裝使用較小的功能模塊構(gòu)建大型系統(tǒng)，從PCB級別向IC級別發(fā)展，對于材料的要求也持續(xù)提升。ABF載板主要用于高算力場景，為先進封裝的核心材料，下游應(yīng)用領(lǐng)域為PC、服務(wù)器交換機、AI芯片等。Prismark預(yù)計2028年全球ABF載板產(chǎn)值約為103億美元，2023年—2028年CAGR為9.0%，高于整體封裝載板增速（7.6%）。日韓及中國臺灣占據(jù)ABF載板市場的絕對主導(dǎo)地位，2023年內(nèi)資廠商產(chǎn)值占比不足5%。
中信證券指出，國產(chǎn)封裝載板產(chǎn)能擴張步伐較快，龍頭企業(yè)深南電路、興森科技、珠海越亞等積極布局ABF、BT封裝載板，據(jù)統(tǒng)計，2022年至今國內(nèi)ABF封裝載板相關(guān)項目總投資約200億元，國產(chǎn)化進程不斷加速。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈安全穩(wěn)定為我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)核心問題，高度受制于海外的材料或存在供應(yīng)鏈安全失衡的風(fēng)險。國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中設(shè)計、封測公司崛起，國產(chǎn)化半導(dǎo)體材料迎來發(fā)展機遇。隨國產(chǎn)ABF載板產(chǎn)能、ABF膜材料產(chǎn)能擴張及國內(nèi)高性能服務(wù)器的發(fā)展，預(yù)計2025年國產(chǎn)ABF膜有望實現(xiàn)由0到1的增長。
工程機械需求有望持續(xù)復(fù)蘇
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年3月銷售各類挖掘機29590臺，同比增長18.5%。其中國內(nèi)銷量19517臺，同比增長28.5%；出口量10073臺，同比增長2.87%。2025年1—3月，共銷售挖掘機61372臺，同比增長22.8%；其中國內(nèi)銷量36562臺，同比增長38.3%；出口24810臺，同比增長5.49%。
湘財證券指出，今年一季度，受存量更新加快、高標準農(nóng)田等新增需求保持增長以及基建投資等傳統(tǒng)需求企穩(wěn)回升作用下，國內(nèi)挖機、裝載機銷量快速增長，出口增速也逐漸回升并轉(zhuǎn)正，工程機械需求有望持續(xù)復(fù)蘇。同時，各主機廠在北美地區(qū)市場敞口較低，并均已在全球化制造方面提前布局。因此，中美關(guān)稅對各主機廠海外收入影響有限。未來，隨國內(nèi)需求持續(xù)增長和海外市場份額逐漸提升，工程機械企業(yè)業(yè)績有望保持增長。
其他影響市場的消息
兩部門：積極推進煤電轉(zhuǎn)型升級
近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》。其中提出，夯實煤電兜底保障作用，積極推進煤電轉(zhuǎn)型升級。
《實施方案》提出，推進先進創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用。積極開展主輔機裝備技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化鍋爐燃燒組織和傳熱控制調(diào)節(jié)，改善通流降低汽輪機低負荷熱耗，提升機組高效調(diào)節(jié)技術(shù)水平。加大煤電深度調(diào)峰和快速變負荷智能控制技術(shù)創(chuàng)新攻關(guān)和工程應(yīng)用力度，積極集成應(yīng)用5G、人工智能等技術(shù)，提升機組智能運行技術(shù)水平。推動一批現(xiàn)役機組改造升級，力爭全面提升新建機組指標水平。到2027年，在難以滿足電網(wǎng)快速調(diào)節(jié)需求的地區(qū)，改造和新建一批具有快速變負荷能力的煤電機組；在調(diào)峰有缺額的地區(qū)，改造和新建一批具有深度調(diào)峰能力和寬負荷高效調(diào)節(jié)能力的煤電機組。
財政部：進一步規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)開展金融機構(gòu)國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)
近日，財政部辦公廳發(fā)布《關(guān)于加強產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)開展金融機構(gòu)國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)管理有關(guān)事項的通知》?！锻ㄖ芬螅a(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)應(yīng)按規(guī)定對金融機構(gòu)提供的產(chǎn)權(quán)登記證（表）、經(jīng)濟行為批準文件、資產(chǎn)評估文件、披露信息等資料的真實性、完備性、規(guī)范性進行審核，對重點合規(guī)信息進行核實比對，及時、準確、完整反饋審核信息等內(nèi)容。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)不得受理文件資料真實性、完備性、規(guī)范性存在瑕疵的產(chǎn)權(quán)交易申請。
商務(wù)部等6部門啟動“購在中國”系列活動
商務(wù)部等6部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于組織開展“購在中國”系列活動的通知》，部署各地聚焦首發(fā)經(jīng)濟，圍繞四大領(lǐng)域，舉辦首發(fā)首秀首展首演和豐富多彩、形式多樣的特色活動。精品購物方面，組織重點步行街、商圈及商場、超市、奧特萊斯、離境退稅商店等企業(yè)，開展惠民促銷，首發(fā)新品優(yōu)品，助力消費者惠購全球好物。精致美食方面，組織各類美食集市、廚藝交流、食材博覽活動，推介美食榜單、美食地圖、美食名店。精彩旅游方面，推出一批精品旅游線路，發(fā)布特色打卡地等旅游消費指南。精美展演方面，引進、舉辦一批國內(nèi)外精品文藝演出、高規(guī)格體育賽事、高品質(zhì)文博展覽。
英偉達：正力爭完全在美國生產(chǎn)人工智能超級計算機
英偉達14日公告稱，正與其制造合作伙伴共同設(shè)計并建造工廠，這將是其首次在美國本土全流程生產(chǎn)英偉達人工智能超級計算機。英偉達稱，未來四年，通過與臺積電、富士康、緯創(chuàng)、安靠、矽品精密的合作，英偉達計劃在美國構(gòu)建價值高達5000億美元的AI基礎(chǔ)設(shè)施體系。
英偉達稱，Blackwell芯片已在臺積電位于美國亞利桑那州鳳凰城的芯片工廠投入生產(chǎn)。英偉達正在得克薩斯州與富士康和緯創(chuàng)合作建設(shè)超級計算機制造工廠，分別位于休斯頓和達拉斯，預(yù)計這兩家工廠的量產(chǎn)將在未來12—15個月內(nèi)實現(xiàn)。此外，英偉達正在與安靠和矽品精密合作，在亞利桑那州開展封裝和測試業(yè)務(wù)。
校對：王錦程
