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證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐 賀覺淵

4月13日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，人民幣貸款增加9.78萬億元，其中，3月新增人民幣貸款3.64萬億元。一季度社會(huì)融資增量累計(jì)為15.18萬億元，其中，3月社融規(guī)模增量為5.89萬億元，同比多增1.06萬億元。

3月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)7%，與上月持平；反映社會(huì)資金活化程度的狹義貨幣（M1）同比增長(zhǎng)1.6%，比上月末高1.5個(gè)百分點(diǎn)，這與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力回升等因素有關(guān)。

超預(yù)期的新增信貸社融規(guī)模顯示，經(jīng)濟(jì)向新向好的態(tài)勢(shì)更加明顯。業(yè)內(nèi)專家指出，在金融體系繼續(xù)加大貨幣信貸投放力度的同時(shí)，企業(yè)、居民等資金需求端出現(xiàn)了更多積極變化，共同推動(dòng)3月貸款增速回升。

3月份，社融規(guī)模增量為5.89萬億元，處于歷史同期高位水平。

貸款和政府債券是支撐社會(huì)融資規(guī)模的主要因素。3月份，政府債券繼續(xù)加快發(fā)行，當(dāng)月新增近1.5萬億元，同比多增近1萬億元，當(dāng)月社融增量同比多增1.06萬億元。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，一季度地方政府債券發(fā)行規(guī)模超2.8萬億元。其中，用于置換存量隱性債務(wù)的債券發(fā)行規(guī)模約1.34萬億元。業(yè)內(nèi)專家指出，社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)不會(huì)受到專項(xiàng)債券置換貸款因素的影響，可以更準(zhǔn)確衡量當(dāng)前金融支持力度。目前社會(huì)融資規(guī)模存量增速已在8%以上，呈穩(wěn)步走高態(tài)勢(shì)。

往后看，地方政府債券與國(guó)債仍有較大待發(fā)行額度，特別國(guó)債尚未“開閘”。東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，考慮到二季度需要一定規(guī)模的財(cái)政擴(kuò)張以對(duì)沖外部壓力，不排除政府債券供給規(guī)模超預(yù)期的可能性。

專家表示，近期信貸需求回升主要與宏觀政策靠前發(fā)力、預(yù)期趨穩(wěn)有關(guān)。宏觀政策協(xié)同效應(yīng)明顯增大，除了貨幣政策明確適度寬松外，更加積極的財(cái)政政策也發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

3月份，新增人民幣貸款3.64萬億元，住戶貸款與企業(yè)貸款較上月顯著回升，呈現(xiàn)總量向好、結(jié)構(gòu)改善態(tài)勢(shì)。

企業(yè)有效信貸需求回暖是3月貸款的重要支撐因素。不論是制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）已連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線以上，還是今年以來重大項(xiàng)目建設(shè)加速落地，都將反映到信貸市場(chǎng)，體現(xiàn)為有效融資需求的回暖。據(jù)某全國(guó)性銀行反映，該行西部地區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目開工建設(shè)進(jìn)度明顯加快，貸款需求相應(yīng)走高，年初以來累計(jì)向當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)項(xiàng)目發(fā)放的貸款同比增長(zhǎng)67%。

3月份，住戶中長(zhǎng)期貸款保持較快增長(zhǎng)，主要與重點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來“小陽春”有關(guān)。據(jù)某國(guó)有大行東部地區(qū)分行反映，3月該行個(gè)人住房貸款發(fā)放量較上年同期大約翻倍，提前還款的情況也有較大緩解。

從信貸利率看，3月企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.3%，比上年同期低約45個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約60個(gè)基點(diǎn)。

面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前世界政治經(jīng)濟(jì)格局正在經(jīng)歷深刻變化，我國(guó)宏觀政策還有空間和余力，將根據(jù)形勢(shì)需要和外部影響動(dòng)態(tài)調(diào)整，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)。