證券時報網(wǎng)
2025-04-19 22:44
券商2025年一季報業(yè)績喜報頻傳。
4月8日早間，國泰海通證券率先發(fā)布了一季報預(yù)增公告。午間，興業(yè)證券發(fā)布了預(yù)增公告。收盤后，中信證券、興業(yè)證券、東吳證券也陸續(xù)發(fā)布一季報業(yè)績相關(guān)公告。4家券商一季度業(yè)績均較大幅度增長。
據(jù)悉，龍頭中信證券預(yù)計2025年一季度公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約人民幣65.45億元，同比增長32%左右。
國泰海通業(yè)績增幅最高
從業(yè)績預(yù)增比例來看，剛完成吸收合并的國泰海通證券業(yè)績增幅最高。
根據(jù)公告，國泰海通證券預(yù)計2025年一季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤人民幣112.01億元至人民幣124.45億元，同比增長350%至400%。歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤人民幣29.73億元至人民幣33.83億元，同比增加45%至65%。
國泰海通證券指出，2025年一季度，公司主動把握市場機遇，全面推進零售、機構(gòu)和企業(yè)三大客戶服務(wù)體系建設(shè)，推進各項業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，取得較好經(jīng)營業(yè)績。同時，公司積極推進換股吸收合并海通證券相關(guān)工作，加速向國際一流投資銀行邁進。報告期內(nèi)，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤增長的主要原因為本次吸收合并產(chǎn)生負(fù)商譽；公司歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長的主要原因為公司持續(xù)提升主營業(yè)務(wù)競爭力，財富管理、交易投資等業(yè)務(wù)均實現(xiàn)較大幅度增長。
國泰海通證券特別指出，本次吸收合并的交割日為2025年3月14日，自交割日起海通證券股份有限公司納入公司合并范圍。
其余發(fā)布公告的3家券商中，頭部券商中信證券在利潤總額高基數(shù)的背景下，凈利潤依然實現(xiàn)同比30%以上的增幅。興業(yè)證券、東吳證券也實現(xiàn)了同比業(yè)績大增。
中信證券預(yù)計2025年一季度公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約人民幣65.45億元，同比增長32%左右。
中信證券指出，2025年一季度，公司繼續(xù)錨定打造一流投資銀行和投資機構(gòu)的發(fā)展目標(biāo)，積極服務(wù)實體經(jīng)濟，持續(xù)做大客戶市場，深入推進國際化戰(zhàn)略，綜合金融服務(wù)能力持續(xù)提升。公司業(yè)績增長的主要原因是，財富管理、投資交易等業(yè)務(wù)收入同比增加較多。
興業(yè)證券預(yù)計，2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入27.92億元，同比增長17.48%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.16億元，同比增長57.32%。
興業(yè)證券表示，2025年一季度，公司保持戰(zhàn)略定力，聚焦金融“五篇大文章”，積極發(fā)揮證券金融機構(gòu)的功能性，“以客戶為中心”做深做細(xì)客戶綜合服務(wù)體系，各項業(yè)務(wù)實現(xiàn)良好開局。公司當(dāng)季度收入和凈利潤增長的主要原因是財富管理、信用交易、投資交易等業(yè)務(wù)發(fā)展良好、業(yè)績穩(wěn)步增長。
有分析師表達(dá)樂觀態(tài)度
東吳證券預(yù)計2025年一季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤9.12億元至10.03億元，同比增加100%至120%。預(yù)計公司2025年一季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8.92億元至9.81億元，同比增加100%至120%。
東吳證券表示，2025年一季度，公司主動應(yīng)對復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境，積極把握市場機遇，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，強化合規(guī)風(fēng)控管理，堅持走好特色化發(fā)展之路，扎實推進高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升，財富管理、投資交易等多項業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，歸屬于母公司所有者的凈利潤預(yù)計同比增加。
值得一提的是，圍繞券商一季報業(yè)績增長，近期分析師也紛紛表達(dá)樂觀態(tài)度，并指出行業(yè)將迎來良好配置時點。
國金證券非銀組指出，券商板塊2025年一季度業(yè)績底部回升趨勢明確，有望迎來業(yè)績與估值雙提升。從核心業(yè)務(wù)線來看，利好因素有如下三個方面：一是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受益于市場交投回暖，Q1日均股基成交額達(dá)1.77萬億元，同比增幅72.1%，疊加權(quán)益類公募新發(fā)份額同比翻倍至1101億份；二是投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長，股權(quán)融資中IPO規(guī)模同比收縮30%至165億元，再融資規(guī)模增長59%至1383億元，債券承銷規(guī)模以17%的同比增速提升至3.25萬億元；三是信用業(yè)務(wù)維持高景氣度，2025年以來全市場兩融余額日均值達(dá)1.88萬億元，同比增長21%。
國金證券非銀組認(rèn)為，在2024年同期低基數(shù)效應(yīng)與當(dāng)前市場環(huán)境改善的雙重驅(qū)動下，預(yù)計券商板塊一季度業(yè)績同比增速有望實現(xiàn)顯著躍升，疊加資本市場改革深化帶來的估值修復(fù)空間，板塊配置價值逐步凸顯。
銀河證券也指出，國家“穩(wěn)增長、穩(wěn)股市”“提振資本市場”的政策目標(biāo)仍將持續(xù)定調(diào)板塊未來走向，流動性適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容預(yù)期進一步增強基本面改善預(yù)期。截至2025年4月3日，證券板塊PB估值1.41x，處于2010以來21.9%分位，仍然具備較高安全邊際，板塊配置正當(dāng)時。
