中國人民銀行網(wǎng)站消息,為維護銀行體系流動性合理充裕,4月15日人民銀行開展20億元公開市場逆回購操作和1000億元中期借貸便利(MLF)操作,利率均維持不變,為1.80%和2.50%。由于4月17日將到期1700億元MLF,故而本月MLF實現(xiàn)縮量平價續(xù)做。
圖片來源:中國人民銀行
縮量續(xù)做MLF
“2月降準落地,釋放長期資金1萬億元,加之在信貸‘均衡投放’要求下,今年一季度信貸同比少增1.14萬億元,當前銀行體系流動性較為充裕,商業(yè)銀行對MLF操作的需求減少。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。
在民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬看來,4月資金面擾動不大,整體維持中性偏松狀態(tài),央行繼續(xù)縮量續(xù)作MLF有助于實現(xiàn)市場供需平衡。4月之后,信用平穩(wěn)擴張、超長期特別國債增發(fā)以及地方債發(fā)行提速,將對資金面形成更多擾動,屆時MLF和OMO預(yù)計加量操作,也不排除在政府債集中發(fā)行對流動性形成明顯擠壓時,降準再度落地,以強化貨幣與財政政策的協(xié)同效應(yīng)。
利率保持不變
在縮量續(xù)做的同時,MLF利率也保持不變,符合市場普遍預(yù)期。
光大銀行金融市場部分析師周茂華表示,MLF利率保持平穩(wěn)主要是實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降。
從外部看,溫彬認為,美國勞動力市場結(jié)構(gòu)性失衡與成本推動的通貨膨脹并存,使得今年以來美國CPI連續(xù)三個月超預(yù)期增長,疊加美聯(lián)儲上調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期,以及瑞士央行開啟降息、歐洲央行降息預(yù)期增強等因素,美元指數(shù)大漲升破106。近期美國降息概率持續(xù)下降,美聯(lián)儲官員態(tài)度逐漸偏鷹,CME預(yù)測美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)降至1至2次,對國內(nèi)貨幣調(diào)控形成掣肘。
此外,MLF作為LPR的定價錨,本月LPR將大概率保持穩(wěn)定。招聯(lián)首席研究員董希淼表示,預(yù)計本月LPR將與上月持平。日前央行公布的數(shù)據(jù)顯示,3月份新發(fā)企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.75%,比上年同期低22個基點。新發(fā)個人住房貸款利率為3.71%,比上年同期低46個基點,均處于歷史低位。本月LPR如果保持不變,有助于減緩銀行息差下滑壓力,維持服務(wù)實體經(jīng)濟的持續(xù)性和發(fā)展的穩(wěn)健性。