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    2. 不降息!
      來源:中國證券報作者:彭揚2024-04-15 11:04

      中國人民銀行網站消息,為維護銀行體系流動性合理充裕,4月15日人民銀行開展20億元公開市場逆回購操作和1000億元中期借貸便利(MLF)操作,利率均維持不變,為1.80%和2.50%。由于4月17日將到期1700億元MLF,故而本月MLF實現縮量平價續做。

      圖片來源:中國人民銀行

      縮量續做MLF

      “2月降準落地,釋放長期資金1萬億元,加之在信貸‘均衡投放’要求下,今年一季度信貸同比少增1.14萬億元,當前銀行體系流動性較為充裕,商業銀行對MLF操作的需求減少?!睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

      在民生銀行首席經濟學家溫彬看來,4月資金面擾動不大,整體維持中性偏松狀態,央行繼續縮量續作MLF有助于實現市場供需平衡。4月之后,信用平穩擴張、超長期特別國債增發以及地方債發行提速,將對資金面形成更多擾動,屆時MLF和OMO預計加量操作,也不排除在政府債集中發行對流動性形成明顯擠壓時,降準再度落地,以強化貨幣與財政政策的協同效應。

      利率保持不變

      在縮量續做的同時,MLF利率也保持不變,符合市場普遍預期。

      光大銀行金融市場部分析師周茂華表示,MLF利率保持平穩主要是實體經濟融資成本穩中有降。

      從外部看,溫彬認為,美國勞動力市場結構性失衡與成本推動的通貨膨脹并存,使得今年以來美國CPI連續三個月超預期增長,疊加美聯儲上調經濟增長預期,以及瑞士央行開啟降息、歐洲央行降息預期增強等因素,美元指數大漲升破106。近期美國降息概率持續下降,美聯儲官員態度逐漸偏鷹,CME預測美聯儲年內降息次數降至1至2次,對國內貨幣調控形成掣肘。

      此外,MLF作為LPR的定價錨,本月LPR將大概率保持穩定。招聯首席研究員董希淼表示,預計本月LPR將與上月持平。日前央行公布的數據顯示,3月份新發企業貸款加權平均利率為3.75%,比上年同期低22個基點。新發個人住房貸款利率為3.71%,比上年同期低46個基點,均處于歷史低位。本月LPR如果保持不變,有助于減緩銀行息差下滑壓力,維持服務實體經濟的持續性和發展的穩健性。

      責任編輯: 冉超
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