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大洋彼岸一句話和一份研報(bào)，讓A股新能源產(chǎn)業(yè)鏈在“龍?zhí)ь^”掀起普漲行情。

3月11日，受市場(chǎng)流傳英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛說(shuō)“人工智能的盡頭是能源”的影響，以及國(guó)際投行上調(diào)股價(jià)的提振，新能源龍頭寧德時(shí)代放量大漲，全天上漲14.46%，股價(jià)重回180元關(guān)口，放出逾130億元的成交金額。不僅如此，寧王大漲還帶動(dòng)了新能源賽道股全線爆發(fā)。鋰電池、儲(chǔ)能、光伏等領(lǐng)域多只基金重倉(cāng)股，如翔豐華、多氟多、珈偉新能、鵬輝能源、等相關(guān)個(gè)股紛紛上演漲停潮，多只新能源主題ETF霸屏。

券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，本次業(yè)界提出的“AI和新能源兩者關(guān)系”這一問(wèn)題，令基金投資界“有點(diǎn)懵”。一來(lái)基金投資領(lǐng)域，這兩個(gè)賽道基本是各自研究；二是新能源本次大漲頗為突然，即便要研究?jī)烧咧g的關(guān)系也需要一定時(shí)間。雖然基金投研從新能源產(chǎn)業(yè)基本面出發(fā)，給出了“盈利底已出現(xiàn)”等預(yù)判，但依然有基金經(jīng)理提從產(chǎn)業(yè)方法論上提出不同看法。他們認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心在于科技創(chuàng)新，探尋和發(fā)現(xiàn)基本投資規(guī)律宜參與‘老樹(shù)新花’，人工智能與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合應(yīng)該更加穩(wěn)妥。

新能源全線爆發(fā)，主題ETF霸屏

盤(pán)面上看，寧德時(shí)代11日早盤(pán)直接高開(kāi)，隨后直接高走，盤(pán)中短暫平整后繼續(xù)上攻，全天大漲14.46%，股價(jià)重回180元關(guān)口，為180.85元，全天放出逾130億元的成交金額，此前一周成交金額大約在30億元—50億元之間。

寧德時(shí)代龍頭大漲，帶動(dòng)了新能源賽道股全線爆發(fā)。從細(xì)分領(lǐng)域看。產(chǎn)業(yè)鏈中的鋰電池方向領(lǐng)漲顯著，翔豐華、多氟多、天際股份、科達(dá)利等一眾基金重倉(cāng)股紛紛漲停。此外，儲(chǔ)能和光伏概念股也隨之走高，珈偉新能、鵬輝能源、德業(yè)股份等相關(guān)個(gè)股全線漲停。

基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，寧德時(shí)代是全市場(chǎng)第二大重倉(cāng)股。具體看，共有1198只基金持有寧德時(shí)代4.97億股，持股市值高達(dá)811.88億元。從單只基金看，持有寧德時(shí)代最多的是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF（3739.66萬(wàn)股），華安創(chuàng)業(yè)板50ETF持有數(shù)量也在2000萬(wàn)股以上，規(guī)模近2000億元的巨無(wú)霸華泰柏瑞滬深300ETF，持倉(cāng)數(shù)量接近2000萬(wàn)股。

主動(dòng)權(quán)益基金方面，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A、泉果旭源三年持有A、華夏新能源革新股票A持有寧德時(shí)代數(shù)量均在600萬(wàn)股以上。此外，泉果旭源三年持有A和東方新能源汽車主題混合分別持有逾900萬(wàn)股科達(dá)利，后者是鋰電池精密結(jié)構(gòu)件龍頭，寧德時(shí)代供應(yīng)商。

和ETF基金成為持有寧德時(shí)代主力相對(duì)應(yīng)，11日新能源主題ETF霸屏全市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至11日收盤(pán)，全市場(chǎng)漲幅超過(guò)6%的21只ETF均為新能源主題產(chǎn)品。其中，建信基金旗下的新能源車電池ETF和富國(guó)基金旗下的鋰電池ETF雙雙漲停，招商基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、工銀瑞信基金等旗下約7只電池相關(guān)ETF漲幅超過(guò)了8%。

消息提振是上漲主因

從市場(chǎng)分析來(lái)看，11日新能源大漲，主要是和消息面因素提振有關(guān)。

首先關(guān)于“人工智能的盡頭是能源”的言論引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，有媒體稱該觀點(diǎn)源于英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛。此外，OpenAI的首席執(zhí)行官薩姆·奧爾特曼公開(kāi)表示，人工智能行業(yè)正在走向能源危機(jī)。他認(rèn)為，下一波生成型人工智能系統(tǒng)消耗的電力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，能源系統(tǒng)將難以應(yīng)對(duì)。

據(jù)相關(guān)專家預(yù)測(cè)，2018年計(jì)算機(jī)只用掉了全球不到2%的電力；但目前這個(gè)比重已漲至10%，預(yù)計(jì)到2030年計(jì)算機(jī)將會(huì)消耗全球五分之一的電力。實(shí)際上，人工智能公司的運(yùn)作高度依賴模型輸入的數(shù)據(jù)，并進(jìn)行持續(xù)訓(xùn)練。有數(shù)據(jù)顯示，僅ChatGPT每月的電力消耗就相等于約30萬(wàn)中國(guó)家庭一個(gè)月的用電量。其次與之相關(guān)的，國(guó)際投行上調(diào)新能源龍頭寧德時(shí)代股價(jià)。根據(jù)摩根士丹利近日發(fā)布的報(bào)告，該機(jī)構(gòu)將中國(guó)新能源巨頭寧德時(shí)代的評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配”，并設(shè)定目標(biāo)價(jià)210元。摩根士丹利分析師指出，寧德時(shí)代作為全球領(lǐng)先的電池制造商，受益于電動(dòng)汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和電池需求的攀升。截至3月11日收盤(pán)，寧德時(shí)代報(bào)為180.85元，離目標(biāo)價(jià)還約30元的空間。

招商基金在11日盤(pán)后表示，近期新能源相關(guān)板塊持續(xù)回暖，尤其是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的漲幅較大，主要系消息面和基本面改善共振。外資機(jī)構(gòu)上調(diào)電池頭部企業(yè)評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于板塊關(guān)注度抬升，提振板塊情緒。

AI和新能源到底是啥關(guān)系？

新能源和人工智能，是A股近年來(lái)火熱的投資賽道。但從券商中國(guó)記者了解情況來(lái)看，本次業(yè)界提出的“AI和新能源兩者關(guān)系”這一問(wèn)題，令基金投資界頗為意外。

一來(lái)在高度分工的基金投資領(lǐng)域，這兩個(gè)賽道基本是各自研究；二是新能源本次大漲頗為突然，即便要研究AI和新能源之間的關(guān)系，也需要一定時(shí)間?！敖刂聊壳埃@個(gè)還沒(méi)有系統(tǒng)性研究過(guò)，可能難以發(fā)表公開(kāi)觀點(diǎn)分析?！蹦澄恍履茉椿鸾?jīng)理對(duì)券商中國(guó)記者說(shuō)。

但從新能源本身而言，11日大漲之后，擺在面前的問(wèn)題是：歷經(jīng)多日回調(diào)后，本次大漲是否具備反彈基礎(chǔ)？能否得到產(chǎn)業(yè)基本面支撐？

工銀瑞信基金表示，從基本面來(lái)看，新能源行業(yè)出現(xiàn)見(jiàn)底跡象。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年11月單月光伏逆變器出口5.6億美元，環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，這是逆變器出口數(shù)據(jù)近半年來(lái)首次環(huán)比轉(zhuǎn)正。同比數(shù)據(jù)的改善可能要到2024年二季度后，環(huán)比數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，則是跟蹤光伏板塊的主要參考。而在鵬華基金研究部總經(jīng)理孟昊看來(lái)，新能源領(lǐng)域部分環(huán)節(jié)的“盈利底”已經(jīng)現(xiàn)。在這一波行業(yè)調(diào)整中，很多頭部公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，龍頭公司存在新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。2024年國(guó)內(nèi)光伏發(fā)展的核心矛盾會(huì)在消納，電網(wǎng)端的投資會(huì)明顯加快，具備出海邏輯的電力設(shè)備公司更有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。

中歐碳中和混合發(fā)起基金經(jīng)理劉偉偉則提及，近期政府提出要繼續(xù)大力發(fā)展新能源，新能源是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分。光伏行業(yè)近期景氣度超預(yù)期，全球裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)30%左右的增長(zhǎng)，而光儲(chǔ)一體化平價(jià)將進(jìn)一步激發(fā)新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代；供給層面，由于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格處于底部區(qū)間，二三線企業(yè)持續(xù)虧損，今年有望出現(xiàn)產(chǎn)能退出，改善行業(yè)的供需關(guān)系。

但創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春從產(chǎn)業(yè)方法論上，提出不同看法。他直言，未來(lái)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)就是在新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展過(guò)程中建立的，從軟科技轉(zhuǎn)向硬科技是必然趨勢(shì)。但主導(dǎo)行業(yè)的形成是一個(gè)漫長(zhǎng)的、會(huì)經(jīng)受重大挑戰(zhàn)和考驗(yàn)的過(guò)程。主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)，無(wú)論是阿爾法策略，還是貝塔策略，本質(zhì)上都是在尋找主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

“從已有研究看，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心在于科技創(chuàng)新，它代表了新技術(shù)的應(yīng)用、新價(jià)值的創(chuàng)造、新產(chǎn)業(yè)的興起以及新動(dòng)能的形成。應(yīng)該從開(kāi)放視角，從全球先進(jìn)生產(chǎn)力演化的歷史合中國(guó)成功的產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中，探尋和發(fā)現(xiàn)基本規(guī)律，宜參與‘老樹(shù)新花’，如人工智能與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合，應(yīng)該更加穩(wěn)妥?！蔽壶P春說(shuō)。

責(zé)編：汪云鵬

校對(duì)：彭其華