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    2. 創投機構看兩會丨堅持投資科技創新,業內呼吁長期資金入市
      來源:證券時報網作者:創業資本匯 李明珠2024-03-09 21:07

      今年政府工作報告指出,要加快推動高水平科技自立自強。充分發揮新型舉國體制優勢,全面提升自主創新能力。創投基金作為企業主要的直接融資渠道,已經成為支持科技創新最活躍最基礎的力量之一。鼓勵發展創業投資、股權投資成為近年來積極推動的政策,也賦予了金融,尤其是創投資本服務科技創新的重要使命。

      堅持科技創新投資

      科技創新能夠催生新產業、新模式、新動能,是發展新質生產力的核心要素。今年政府工作報告提到的智能網聯新能源汽車、前沿新興氫能、新材料、創新藥、生物制造、商業航天、生命科學等新興產業新賽道,也是創投機構堅持投資的方向。

      毅達資本董事長應文祿表示,2018年開始,毅達資本全面轉型科技賽道,在行業內率先提出了科技投資從“Nice to have”到“Have to have”,并探討出未來科技投資的14個關鍵核心領域,包括:人工智能、機器人、5G、生命科學、物聯網、節能環保、資源循環利用、自動駕駛、大數據、云計算、半導體、工業互聯網、高端材料、消費升級等。

      “我們投資的部分企業掌握了世界領先技術,成長為該領域的國際龍頭企業,部分企業則通過自主創新成功地解決了該領域的國產替代,突破了關鍵技術的‘卡脖子’難題等等,都是各自領域的佼佼者?!睉牡撜f,“在創投資本的支持下,未來在這些戰略新興產業領域和未來產業領域,還會涌現出一大批掌握核心技術的民族企業,真正地為國家產業轉型升級、實體經濟振興做出重要的貢獻?!?/p>

      達晨財智董事長劉晝表示,最近幾年來,創投行業愈來愈聚焦“投早、投小、投科技”,投資企業的“硬實力”得到進一步提升,如半導體、高端制造、新材料、人工智能、生命健康等戰略性新興產業的占比持續提高,科創板、創業板、北交所新上市企業中,創投機構的滲透率均超過半數、甚至接近100%,印證了創投資金對于優質公司的發掘與支持的關鍵引領作用。

      豐年資本合伙人趙豐認為,基于技術的迭代、人才的培養等因素的助力,我國科技產業經過長時間扎實的積累,將在未來10年迎來爆發式發展,會有一批中國優秀的龍頭企業成為世界一流企業。豐年資本一直在圍繞“自主創新”進行科技新領域的投資。創新科技如何高效地把科技成果轉化到市場端,如何從實驗室中走出來需要多種能力的配合,包括知識產權保護運營、資本推動以及企業管理能力的強化。相對于技術0到1的過程,豐年資本擅長在1到100的階段進行價值創造。搭建并完善了一套助推企業發展的產業賦能體系HMS,為科技各個領域實現高質量發展提供力量。

      “中國的很多產業還存在巨大的進步空間。在利好政策的助推下,創業投資、股權投資將為本土科技企業發展提供更多的資本支持,為產業發展注入資金活水,為市場建立更加完善的發展格局?!壁w豐說。

      呼吁長期資金入市

      今年兩會期間,代表委員們關于呼吁長期資金入市的提案也引起廣泛關注。當前,“募資難”成為制約中國創投行業高質量發展的重要掣肘,國資LP成為主要出資方,社會資金占比降低,示范及引導作用還未被最大程度調動。但充足的源頭活水,才是“科技創新-創投行業-產業升級”形成正向循環的重要動力。多措并舉吸引資金進入創投市場成為業內的共同呼聲。

      從創投行業出資人結構來看,以政府引導基金和國企為主,國資背景資金占比超七成,商業保險資金、全國社會保障基金和地方社會保障基金在我國創業投資基金的資金來源占比長期處于低位,整個資金募集市場來源多元化受到挑戰。而境外成熟市場,養老基金、保險資金、捐贈基金等長期資金是投資創投基金的主力,各類長線資金對創投的配置達到70%以上,因而美國創投基金期限多超過10年,能夠更好地“投早、投小、投創新”。

      劉晝呼吁社保、商業保險、企業年金等長線資本加大對創投行業的投資力度、補充創投市場長線資金來源,拉長創新資本的存續期限,制度設計上給予一定指導意見和督導,逐步推動長錢進入創投市場,支持優質創投企業的成長,從更長周期助推我國科技與產業創新發展。同時,上市公司、家族辦公室等亦越來越成為中國市場的重要資本組成,希望國家能從制度設計和政策支持上出臺更多利好上述資金投資創投市場的政策,更為清晰、明確地引導民間社會資本對于創新創業的參與和積極性。

      應文祿也指出,希望未來能夠打破企業年金、養老金、險資、銀行理財等長線資金投資創投市場的政策障礙,一方面為科技創新市場提供充足的金融資源,另一方面也更好地規避長線資金直接投資單個項目所產生的風險,真正將長線資金通過股權投資的形式流入到實體產業,支持科技創新,支持中小企業,支持民營經濟,提振市場的信心。

      基石資本董事長張維也強調,長期資金投資私募股權投資基金面臨的主要挑戰在于:一方面,這類基金的風險偏好天然較低,為了保證投資安全,對投資方向和投資比例都有較大的限制,而科技項目大都具有高風險、長周期、大投入的特點;另一方面,如果基金存在短期考核壓力,將難以充分發揮其作為長期資金的優勢。

      他建議,國有企業也可以建立產業升級基金。例如,一些經營穩定、資金充裕的傳統制造業企業,可以根據自己的產業轉型升級需要,與私募股權投資基金合作,成立產業升級基金,通過并購和入股產業鏈上下游企業等方式,助力自身新發展。

      責編:岳亞楠

      校對:王朝全

      責任編輯: 李丹
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