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2025-05-11 08:07
首批北交所基金即將再度“閉關(guān)修煉”。
根據(jù)時間安排，首批北交所主題基金的開放期為2023年11月23日至2023年12月6日，這也意味著這批產(chǎn)品即將進入下一個封閉運作周期。
這批基金成立于2021年的11月份，且均設(shè)置了兩年的封閉期，兩年多來平均跌幅約為16%，甚至有產(chǎn)品一度回撤超過45%，且還有數(shù)只產(chǎn)品凈值持續(xù)處于“水下”——即最高凈值仍小于1元，自成立起就持續(xù)虧損，“解套”尚且不易，更遑論取得超額收益。
但11月份北交所走出突飛猛進的行情，在申贖期結(jié)束后，有公募渠道人士對券商中國記者表示，在經(jīng)歷了業(yè)績回溫后，“贖回比例大概在百分之十幾，比預(yù)期的要好。”
首批北交所基金再度“謝客”
首批北交所基金成立于2021年的11月份，且均設(shè)置了兩年的封閉期，易方達基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、南方基金、嘉實基金等幾家公司飲得頭啖湯，彼時在市場火熱之際，8只產(chǎn)品均提前結(jié)束募集期并進行按比例配售。截至目前，北交所主題基金產(chǎn)品共11只，其中2022年和2023年分別增加2只和1只。
根據(jù)時間安排，首批北交所主題基金的開放期為2023年11月23日至2023年12月6日。這也意味著這批產(chǎn)品自12月7日起將進入下一個封閉運作周期。
近日，隨著政策利好的催化以及市場活躍度的提升，北交所股票以及相關(guān)基金凈值突飛猛進。11月回報率居前的主動權(quán)益類基金中，多數(shù)基金為北交所主題基金。中信建投北交所精選兩年定開A和景順長城北交所精選兩年定開A斬獲冠亞軍，11月回報率分別為20.26%和19.63%。回報率位居前十位的基金中，還包含匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開A、南方北交所精選兩年定開兩只北交所主題基金。
值得一提的是，這批主動權(quán)益類產(chǎn)品在行情回暖過程中，反彈力度均小于相關(guān)ETF，有機構(gòu)表示，這主要是因為“不少基金公司預(yù)判基民有大規(guī)模的贖回，遵循慣例，基金公司會提前減倉，以較為充足的資金應(yīng)對贖回?！?/p>
此前，華夏北交所精選基金經(jīng)理顧鑫峰在近期一次直播中向投資者表示，“近期打開申贖后，我將會積極申購，與持有人共進退。”他也將自購100萬元自己管理的華夏北交所精選，真金白銀看好自己所管的產(chǎn)品。
還有基金經(jīng)理表示，近期，北交所反彈較大，市場關(guān)注度較高，投資者對于北交所投資價值的信心明顯修復。因此，前期普遍預(yù)期的贖回壓力可能有所緩解，同時也不排除開放期迎來新的投資者申購。
券商中國記者從相關(guān)基金公司了解到，“贖回比例有百分之十幾，不到20%，比預(yù)期的要好?！?/p>
首批基金業(yè)績不及預(yù)期
那么，首批北交所基金在第二次“閉關(guān)修煉”之前，都取得了怎樣的成績？
從歷史數(shù)據(jù)來看，在第一個封閉期內(nèi)，基民無疑經(jīng)歷了相當難熬的階段：首批產(chǎn)品歷史最高漲幅僅有不到4%，甚至有數(shù)只產(chǎn)品凈值持續(xù)處于“水下”——即最高凈值仍小于1元，成立以后就持續(xù)虧損，“解套”尚且不易，更遑論取得超額收益。
業(yè)績方面，這批基金成立至今平均跌幅約為15.7%，距離回本還有一段距離。表現(xiàn)較好的是廣發(fā)基金與南方基金旗下的產(chǎn)品，跌幅分別為5.72%與7.42%，而損失較為慘重的是嘉實基金旗下的嘉實北交所精選兩年定開，該基金成立至今跌幅超過35%，回撤一度達到45%。
但從后視鏡來看，基金的成立時間對業(yè)績影響非常大。去年中信建投與景順長城基金發(fā)行了兩只產(chǎn)品，今年4月份泰康基金也發(fā)行了一只，這些基金“成立于微時”，不僅成功抄底，還在11月份的行情中，因為沒有贖回之虞，能夠在上漲的行情中以高倉位運行，因此反彈力度也較為明顯，導致這三只產(chǎn)品均實現(xiàn)了正收益，其中泰康北交所精選兩年定開成立半年有余，漲幅就超過了25%。
基金經(jīng)理如何看后市？
華夏基金顧鑫峰回顧道，這段時間，北交所很多股票都是快速上漲，成交量也是快速放大，漲幅非常多，原來很多票是被嚴重低估的，但是漲到現(xiàn)在，估值得到了快速修復，現(xiàn)在的低估程度確實已經(jīng)沒有原來那么高了。“但是，我們同時可以看到，北交所的平均估值水平和科創(chuàng)板比現(xiàn)在依然有不小的折價。”
顧鑫峰認為，足夠低的估值、優(yōu)質(zhì)的標的與流動性改善三重共振是看好北交所行情的原因，尤其是流動性，這個一直困擾著北交所投資者的問題，正悄然發(fā)生著質(zhì)的變化。今年以來，公募基金為代表的機構(gòu)開始穩(wěn)步增持北交所股票。
匯添富北證50指數(shù)基金經(jīng)理晏陽表示，北交所將迎來黃金發(fā)展期。“深改19條”相關(guān)政策有望持續(xù)落地，北交所生態(tài)將更加完善；北交所股票將從年底開始逐步納入中證主流指數(shù)體系，為北交所帶來長期的增量資金；與此同時，優(yōu)化上市制度后符合條件的企業(yè)可直接在北交所上市，在滬深市場IPO節(jié)奏或有調(diào)整的背景下，一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)或?qū)⒅苯拥顷懕苯凰?，提升北交所整體投資價值。
南方北證50成份指數(shù)發(fā)起基金經(jīng)理李佳亮則認為，從中長期來看，政策方面，北交所開板以來，北交所及專精特新企業(yè)的相關(guān)支持政策密集持續(xù)出臺，政策支持穩(wěn)定。從基本面來看，截至2023年三季度，近六成企業(yè)實現(xiàn)營收正增長，近九成企業(yè)盈利，近半數(shù)企業(yè)實現(xiàn)歸母凈利正增長，基本面復蘇節(jié)奏良好，疊加北交所股票科技屬性強，在當前核心科技自主可控的發(fā)展基調(diào)下，將有望獲得更多的資金與資源支持并做大做強。
此外，從估值上看，北證50估值修復空間較大?？傮w來看，定位專精特新“小巨人”的北交所股票具備較好的成長空間和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
校對：劉榕枝
