證券時報網(wǎng)
嚴(yán)翠
2025-05-11 22:47
昨日，央行行長潘功勝接受新華社采訪，信息量很大。
中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝接受專訪
10月底召開的中央金融工作會議，部署了當(dāng)前和今后一個時期的金融工作。下一步，如何貫徹落實中央金融工作會議精神？如何以金融高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)中國式現(xiàn)代化？新華社記者專訪了中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝。
先來看下要點：
1.我們面臨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定回升基礎(chǔ)不穩(wěn)固等挑戰(zhàn)。
2.更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，保持貨幣信貸總量和社會融資規(guī)模合理增長。同時引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。
3.加強(qiáng)與財政、監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合，持續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
4.關(guān)于地產(chǎn)
積極配合行業(yè)主管部門和地方政府，做好金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作，為保障性住房等“三大工程”建設(shè)提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
5.關(guān)于利率
合理把握利率水平，推動實體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。
將堅持實施好利率調(diào)控，按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律和逆周期宏觀調(diào)控需要，引導(dǎo)和把握宏觀利率水平，保持利率水平與實現(xiàn)潛在經(jīng)濟(jì)增速的要求相匹配。發(fā)揮好貸款市場報價利率改革效能，促進(jìn)降低企業(yè)融資和居民信貸成本。發(fā)揮好利率自律機(jī)制作用，維護(hù)市場競爭秩序。
6.關(guān)于匯率
保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場形勢，穩(wěn)定市場預(yù)期，堅決對市場順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險。
7.關(guān)于金融風(fēng)險
高風(fēng)險金融機(jī)構(gòu)無論是數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模在金融系統(tǒng)的占比都很小。
8.關(guān)于中小銀行風(fēng)險
中國人民銀行將配合有關(guān)部門和少數(shù)高風(fēng)險機(jī)構(gòu)相對集中的省份制定實施中小銀行改革化險方案，進(jìn)一步壓降高風(fēng)險機(jī)構(gòu)數(shù)量和風(fēng)險水平，按照市場化、法治化原則處置金融風(fēng)險，依法保護(hù)最廣大儲戶、中小投資者和被保險人的利益。
9.關(guān)于地方政府債務(wù)風(fēng)險
必要時對債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重地區(qū)提供應(yīng)急流動性支持。支持地方政府通過并購重組、注入資產(chǎn)等方式，逐步剝離融資平臺政府融資功能，轉(zhuǎn)型為市場化企業(yè)。
10.關(guān)于金融改革開放
持續(xù)提升境內(nèi)外人員支付服務(wù)水平。健全覆蓋全社會的征信體系，推進(jìn)我國征信市場發(fā)展。深化政策性銀行改革，推動中小銀行回歸本源和主業(yè)。加強(qiáng)債券市場制度建設(shè)，提高債券市場市場化定價能力和市場韌性，進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重。
加沙地帶北部杰巴利耶難民營遭以軍襲擊 已致超百人死亡
據(jù)央視新聞，巴勒斯坦官方通訊社“瓦法”當(dāng)?shù)貢r間12月2日報道，當(dāng)天加沙地帶北部杰巴利耶難民營一座安置流離失所人員的房屋遭到以軍軍機(jī)轟炸，已造成超過100人死亡。
目前以色列方面對此暫無回應(yīng)。
停火談判陷入僵局 以色列談判小組撤離卡塔爾
據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間12月2日，綜合以色列媒體的報道，以總理辦公室當(dāng)天發(fā)表聲明稱，由于談判陷入僵局，受以總理內(nèi)塔尼亞胡的命令，以色列情報和特勤局（摩薩德）局長戴維·巴爾內(nèi)亞下令在卡塔爾多哈的談判小組撤離并返回以色列。
聲明表示，哈馬斯沒有履行臨時?；饏f(xié)議中的部分條款，如釋放所有兒童和婦女。
英媒：以色列計劃在加沙再打一年
環(huán)球網(wǎng)援引英國《金融時報》網(wǎng)站12月1日報道，幾名知情人士透露，以色列正計劃對哈馬斯發(fā)起一場至少為期一年的戰(zhàn)役，地面攻勢最密集的階段將持續(xù)到2024年年初。
報道稱，這項多階段戰(zhàn)略的構(gòu)想是，駐扎在加沙地帶北部的以色列軍隊即將深入這片被圍困的巴勒斯坦飛地的南部。目標(biāo)還包括殺死哈馬斯三名高級領(lǐng)導(dǎo)人——葉海亞·辛瓦爾、穆罕默德·戴夫和馬爾萬·伊薩，同時確保對該組織的24個營和地下隧道網(wǎng)絡(luò)取得“決定性”軍事勝利，并摧毀其“在加沙的治理能力”。
一名熟悉以色列戰(zhàn)爭計劃的人士表示：“這將是一場非常漫長的戰(zhàn)爭……我們目前距離實現(xiàn)目標(biāo)還不到一半?！?/p>
美元指數(shù)強(qiáng)勢終結(jié)？黃金期貨價格創(chuàng)歷史新高
美元指數(shù)11月累計跌幅近3%，將是去年11月跌5%以來的一年最差單月表現(xiàn)。目前市場對美聯(lián)儲明年上半年降息的預(yù)期不斷升溫，降息會否提前開啟？美元強(qiáng)勢周期是否已終結(jié)？金價要繼續(xù)上漲？
物產(chǎn)中大期貨高級宏觀分析師周之云認(rèn)為，隨著通脹得到一定遏制，失業(yè)率開始上升，ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)13個月萎縮，多數(shù)指標(biāo)顯示美國經(jīng)濟(jì)將可能逐步放緩，這意味著美國的實際利率變得非常具有限制性，美元強(qiáng)勢周期大概率已經(jīng)終結(jié)，2024年將會朝著100以下進(jìn)發(fā)。
光大期貨貴金屬分析師展大鵬也告訴記者，自去年美聯(lián)儲激進(jìn)加息政策結(jié)束，美元指數(shù)已出現(xiàn)見頂回落之勢，從最高114.778跌至最低99.578，跌幅達(dá)到13.27%；之后美國通脹反復(fù)，美聯(lián)儲再起加息預(yù)期，美元指數(shù)隨即出現(xiàn)反彈至最高107.348，但隨著美聯(lián)儲連續(xù)兩次宣布不加息，以及隨之而來的降息周期預(yù)期，毫無疑問美元指數(shù)也就很難保持較強(qiáng)走勢，隨后出現(xiàn)快速下跌行情，11月美元指數(shù)創(chuàng)一年最大月跌幅2.97%至103.497，這也預(yù)示著美元本輪強(qiáng)周期的終結(jié)。
實際上，美聯(lián)儲本輪加息周期的目的是使利率達(dá)到一個能限制經(jīng)濟(jì)過熱的程度從而使通脹降溫。從11月以來，10年期美債實際利率已經(jīng)回升至2.5%附近，在疫情爆發(fā)前不到0.2%，在2013—2018年期間平均水平也只有0.42%，也就意味著當(dāng)前美債實際利率已經(jīng)回到了2008年金融危機(jī)之前的水平。
“未來幾個月來看，首先，12月今年最后一次議息會議上美聯(lián)儲按兵不動是大概率事件。展望明年，現(xiàn)在利率市場顯示明年5月份議息會議上美聯(lián)儲降息的概率已經(jīng)超過五成，且到明年年底美聯(lián)儲降息的幅度至少為4次、每次25個基點，也就是說至少有100個基點的降息幅度?！敝苤普f。
展大鵬認(rèn)為，從利率期貨的角度去看，美聯(lián)儲最早開啟降息周期在明年5月之后，但隨著美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)放緩，通脹超預(yù)期下滑，市場對美聯(lián)儲提前開啟降息有較強(qiáng)期待，這也推動了美元指數(shù)進(jìn)一步下行以及黃金上漲至歷史高位。近期美聯(lián)儲官員的表態(tài)偏鴿派，強(qiáng)調(diào)通脹持續(xù)放緩的同時為結(jié)束加息周期做鋪墊，但對何時開啟降息周期并未提及，甚至有官員表示未考慮過降息的可能性。美聯(lián)儲的態(tài)度表明了其仍然在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和抑制通脹之間搖擺，意圖通過主動管理推動經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)以及壓制通脹，從政策的角度結(jié)束加息在預(yù)料之內(nèi)，何時開啟降息將成為明年市場博弈的關(guān)鍵點。
廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴記者，近期美聯(lián)儲官員講話都反映了對近期美國經(jīng)濟(jì)通脹降溫的滿意，認(rèn)為沒有再加息的必要，主席鮑威爾最新講話表示通脹已有所緩解，但核心通脹仍然過高，需要看到在將通脹降至2%方面取得更多進(jìn)展，政策利率已經(jīng)“深入限制性區(qū)域”，未來將“謹(jǐn)慎行事”，會根據(jù)數(shù)據(jù)逐次會議做出利率決定。事實上，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)前景不確定性“異常高企” 的情況下，疊加即將到來的“大選年”，美聯(lián)儲貨幣政策需要引導(dǎo)美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，通脹在未來一兩年仍可能維持在2%，可能在2024年美國經(jīng)濟(jì)就業(yè)出現(xiàn)更明顯下行時降息。
記者注意到，近一周以來，國際黃金期貨價格再次站到2000美元/盎司以上，并突破了今年來的高位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日收盤，COMEX黃金盤中價格一度達(dá)到2095.7美元/盎司，最終收盤于2091.7美元/盎司，刷新了歷史紀(jì)錄?，F(xiàn)貨黃金截至收盤報2071.29美元/盎司，也逼近今年5月4日2079.37美元/盎司的最高價。
周之云認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)逐步回落，通脹壓力緩解，美聯(lián)儲將在2024年年中左右開啟降息周期，而美聯(lián)儲降息將推動美元指數(shù)走弱、10年期美債收益率也將從2023年的5%高位下滑預(yù)計超過100個基點，在這樣的背景預(yù)期下，黃金價格在2024年大概率會創(chuàng)下新高。當(dāng)前的黃金價格已經(jīng)突破2020年8月、2022年3月以及2023年5月的三重頂高點，截至2023年12月1日收盤為2091美元/盎司，預(yù)計在2024年將摸高至2200美元/盎司。此外，回顧歷史來看，每輪貴金屬上漲行情中后段白銀的漲幅往往會超過黃金。
“美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貴金屬具有兩面性，一方面，美國經(jīng)濟(jì)處于高增長低通脹時代，貨幣政策維系緊縮，往往不利于貴金屬走勢，投資者可參考上世紀(jì)80年代和90年代長達(dá)20年的黃金下行走勢；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)如果處于過熱乃至高通脹時代，貨幣政策維系寬松，對黃金則是極為有利的，可參考2009年和2020年之后的金價走勢。反之，如果美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，通脹快速下滑乃至有通縮風(fēng)險，實際上也不利于金價走勢，但往往此時美聯(lián)儲會快速介入，反會促進(jìn)金價企穩(wěn)甚至快速反彈?！闭勾簌i說，當(dāng)前金價反饋的是美聯(lián)儲明年為阻止經(jīng)濟(jì)放緩，將提前實施降息周期，開啟新一輪的貨幣寬松，目前來看市場打得預(yù)期很足。但實際上若美經(jīng)濟(jì)軟著陸，通脹難達(dá)到美聯(lián)儲目標(biāo)水平甚至有再通脹風(fēng)險，美聯(lián)儲則會維系緊縮政策不變；若經(jīng)濟(jì)硬著陸，金融風(fēng)險頻現(xiàn)，通脹快速下滑甚至有通縮風(fēng)險，市場會因恐慌而拋售黃金換取流動性。
“當(dāng)前黃金多頭的主力仍然是追求短線絕對收益的投機(jī)交易者，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日當(dāng)周COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加22234手合約，至114894手合約，創(chuàng)四個月新高。而追求長線收益的投資者仍未入場，全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust當(dāng)前持倉量為876.51噸并處于近幾年低位，一旦這類投資者進(jìn)場，金價有望迎來更強(qiáng)級別的上漲，因此普通投資者在交易貴金屬時，仍建議逢低買入。”葉倩寧說。
