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司維
2025-05-11 22:48
11月8日，西部礦業(yè)礦冶擴建項目迎來關鍵節(jié)點，旗下西藏玉龍銅礦一二選廠改擴建項目正式投產(chǎn)。玉龍銅礦擴建項目于2023年3月5日啟動，項目改造完成后，每年將新增450萬噸礦石處理量，處理能力達到2280萬噸/年，礦產(chǎn)銅由12萬噸增加至15萬噸，年新增營收約11億元。
西藏玉龍銅礦位于西藏自治區(qū)昌都地區(qū)，是我國上世紀發(fā)現(xiàn)的特大型銅礦床，屬特大型斑巖和接觸交代混合型銅礦床，銅金屬量達607萬噸，居國內(nèi)第二，僅次于紫金礦業(yè)旗下巨龍銅礦
玉龍銅業(yè)成立于2005年，西部礦業(yè)目前持有其58%股權。根據(jù)公司年報披露，玉龍銅礦是西部礦業(yè)的主力礦山，銅礦石資源量為8.78億噸，銅礦石保有儲量8.68億噸，品位為0.66%，設計年產(chǎn)量為1989萬噸/年，資源剩余可開采年限達43年，采礦權有效期至2048年6月6日。
西部礦業(yè)是國內(nèi)領先的有色金屬生產(chǎn)企業(yè)之一，在國內(nèi)全資持有或控股并經(jīng)營15座礦山，是國內(nèi)第二大鉛鋅精礦與第五大銅精礦生產(chǎn)商，銅、鉛、鋅、白銀、鉬等礦產(chǎn)品產(chǎn)量位居細分領域前列。截至2022年末，銅資源擁有量624萬噸，鉛金屬161萬噸，鋅金屬284萬噸，鉬金屬37萬噸；另外還有鎳27噸，金13噸，銀2119噸。
（西部礦業(yè)半年報所列礦山）
西部礦業(yè)還是全國重要的鉬精礦生產(chǎn)商，年報顯示，2022年公司生產(chǎn)鉬精礦達3373金屬噸，躋身全國10大鉬精礦生產(chǎn)商第9位，占國內(nèi)鉬精礦總產(chǎn)量的3%。西部礦業(yè)鉬精礦生產(chǎn)來源于西藏玉龍銅礦伴生鉬礦，生產(chǎn)成本低，毛利率可達90%左右。隨著玉龍銅礦一二選廠改擴建項目正式投產(chǎn)，公司鉬精礦產(chǎn)能將進一步提升。
多個礦山實施擴建 提升產(chǎn)量空間
今年以來，西部礦業(yè)多個礦冶擴建項目進展順利，除了玉龍銅礦改擴建項目外，公司雙利礦業(yè)二號鐵礦改擴建工程于今年4月1日開工，設計采出鐵礦石300萬噸/年、銅礦石20萬噸/年、鉛鋅礦石20萬噸/年。
西豫公司環(huán)保升級及多金屬綜合循環(huán)利用改造項目于4月8日開工建設，項目建成后將形成年產(chǎn)電鉛20萬噸、金錠6噸、銀錠430噸生產(chǎn)能力。
10月白玉呷村銀多金屬礦采礦權辦理了擴能并取得新采礦權證，證載規(guī)模由30萬噸/年擴至80萬噸/年。白玉呷村銀多金屬礦已探明礦石儲量超過781萬噸，其中銀金屬量1867噸，銅8萬噸，鉛40萬噸，鋅65萬噸，金5.2噸，被譽為全國多金屬礦“三大明珠”之一。
增資收購 加快產(chǎn)業(yè)結構升級
2023年以來，西部礦業(yè)除通過技術升級改造優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構外，還通過加大產(chǎn)業(yè)布局力度進一步助力產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。
今年1月，西部礦業(yè)全資子公司青海銅業(yè)以827.08萬元受讓青海西礦同鑫化工有限公司67.69%股權。4月，公司通過青海銅業(yè)對同鑫化工增資7億元，增資完成后，青海銅業(yè)持有同鑫化工股權比例自67.69%上升至94.94%。青海銅業(yè)受讓和對同鑫化工進一步增資，有助于解決青海銅業(yè)硫酸消耗問題，加快公司產(chǎn)業(yè)結構轉型升級。
10月，西部礦業(yè)以2.8億元收購青海淦鑫礦業(yè)開發(fā)有限公司100%股權，該公司擁有的青海格爾木市它溫查漢鐵多金屬礦勘探鐵礦石資源量4561萬噸，并且具備伴生銅、鉬、鉛、鋅等金屬，預計銅、鐵業(yè)務將成為公司主要的利潤增長點。
此外，備受關注的東臺吉乃爾鋰資源公司的東臺吉乃爾鹽湖鋰硼鉀礦采礦權延續(xù)也于2023年6月辦理完成，采礦權有效期限自2022年11月16日至2041年11月15日。東臺吉乃爾鹽湖已探明氯化鋰儲量284.78萬噸、硼酸163.79萬噸、氯化鉀1828.91萬噸。
業(yè)績穩(wěn)健 增長潛力加快釋放
根據(jù)西部礦業(yè)三季報，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入322.34億元，營收創(chuàng)歷史同期新高；扣非凈利23.47億元，繼續(xù)維持高位。
西部礦業(yè)常年以來維持穩(wěn)健的增長速度，自2007年A股上市以來，公司營收從87億元增長至2022年的近400億元，復合增速近11%，凈利潤復合增速近5%。
同時，公司制定了科學、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，以持續(xù)的分紅比例回饋股東。2022年公司分紅33.36億元，上市以來累計現(xiàn)金分紅71.49億元，占累計可分配利潤的56.16%，位于同行業(yè)前列。
隨著玉龍銅礦及雙利礦業(yè)擴建，公司銅礦產(chǎn)量仍有增長空間，業(yè)績也將隨著釋放，多家券商看好公司未來發(fā)展。
國信證券表示，公司是國內(nèi)領先的銅、鉛、鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)，具備優(yōu)先獲取我國西部優(yōu)質礦產(chǎn)資源的優(yōu)勢，將受益于國內(nèi)新一輪找探礦戰(zhàn)略行動，主力礦山玉龍銅礦繼續(xù)擴建，公司礦山產(chǎn)出持續(xù)增長。安信證券表示，公司玉龍銅礦增產(chǎn)潛力大，銅礦端供給受限需求長期增長，銅價中樞有望上移將增厚公司利潤，公司相對其他銅行業(yè)公司估值處在較低水平。
