證券時報·e公司
2025-05-09 16:34
11月9日，在2023金融街論壇年會多場平行論壇上，證監(jiān)會、北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人就北交所攜手金融科技高質(zhì)量發(fā)展、探索北交所與中小企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)等多方面做出最新表態(tài)。
證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，著力將北交所打造服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的專業(yè)化平臺，優(yōu)化準(zhǔn)入安排，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市，目前北交所IPO相關(guān)制度正在緊鑼密鼓的研究制定中。穩(wěn)妥有序推進(jìn)轉(zhuǎn)板，通過暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制，明確企業(yè)的預(yù)期，激發(fā)北交所市場活力；同時要加強針對性監(jiān)管力度，維護(hù)好市場秩序，防范“借題發(fā)揮”“炒作概念”，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益。
北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，打造北交所高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài)，著力引進(jìn)一批投資者認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；進(jìn)一步加強投資端建設(shè)，積極推進(jìn)公募、私募以及各類中長期資金入市；穩(wěn)妥有序推進(jìn)常態(tài)化轉(zhuǎn)板，打通多層次資本市場。
同時，北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，交易所的高質(zhì)量建設(shè)離不開金融科技的創(chuàng)新賦能，交易所也為科技企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供助力。北交所將以科技創(chuàng)新支撐市場創(chuàng)新，扎實做好企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市；并不斷優(yōu)化科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資等關(guān)鍵性的制度安排。
此外，北交所將發(fā)揮資本市場樞紐功能，支持更多要素參與“一帶一路”建設(shè)，共同探索北交所與中小企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)的新思路、新辦法和新路徑。繼續(xù)推動跨境市場合作，拓展北交所市場服務(wù)的覆蓋面；并加強國際交流合作，支持各類境外資金參與市場，鼓勵外資券商在北交所展業(yè)興業(yè)。
將北交所打造服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的專業(yè)化平臺
中央金融工作會議強調(diào)，要把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)。北交所總經(jīng)理隋強指出，北交所是中國資本市場的一次重大改革創(chuàng)新。設(shè)立以來，北交所緊緊圍繞市場定位，持續(xù)優(yōu)化市場投融資生態(tài)，探索形成資本市場服務(wù)中小企業(yè)的中國模式。
今年9月1日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（下稱“深改19條”），進(jìn)一步明確了北交所的發(fā)展目標(biāo)、改革思路和具體舉措，獲得了市場各方的普遍認(rèn)可。
中小企業(yè)大多處于成長早期，金融服務(wù)需求與成熟企業(yè)相比，往往具有較大差異。證監(jiān)會公眾公司部副主任、一級巡視員商慶軍指出，要著力將北交所打造服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的專業(yè)化平臺。
一是優(yōu)化準(zhǔn)入安排，堅持層層遞進(jìn)的市場結(jié)構(gòu)，明確“掛牌滿一年”的計算口徑，完善掛牌公司上市輔導(dǎo)備案要求，優(yōu)化企業(yè)上市程序，在把好“入口關(guān)”的前提下，進(jìn)一步提高上市效率、降低企業(yè)成本。與此同時，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市，更好滿足企業(yè)的多元化需求。目前北交所IPO相關(guān)制度正在緊鑼密鼓的研究制定中。
二是加強投資端建設(shè)，在投資端“多管齊下、多措并舉”，綜合運用擴(kuò)大投資者隊伍、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、提升投資者參與度等方式，引入更多增量資金、提升市場活躍度，為更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)提供流動性支撐。
三是完善交易制度，穩(wěn)步擴(kuò)大做市商隊伍范圍，讓部分在新三板市場長期服務(wù)中小企業(yè)做市的券商有機(jī)會“入圍”，同時進(jìn)一步豐富庫存股來源、降低做市成本，提升做市制度對活躍北交所市場交易的“貢獻(xiàn)度”。
此外，商慶軍強調(diào)，要有效暢通中小企業(yè)全鏈條、全生命周期的服務(wù)體系。一體發(fā)揮新三板培育功能，證監(jiān)會將進(jìn)一步深化新三板改革，不斷增加創(chuàng)新制度供給，加強協(xié)調(diào)聯(lián)動，發(fā)揮北交所的反哺和示范引領(lǐng)作用，構(gòu)建協(xié)同一致、銜接有序、成本相適的制度安排，夯實新三板孵化培育功能。
強化與區(qū)域性股權(quán)市場對接，通過新三板連接區(qū)域性股權(quán)市場，發(fā)揮對各地區(qū)“專精特新”中小企業(yè)的輻射帶動作用。后續(xù)，證監(jiān)會將抓好上述創(chuàng)新制度的落實落地，推動新三板與各地區(qū)域性股權(quán)市場加強合作，持續(xù)探索在信息披露、企業(yè)培育、日常監(jiān)管等方面的制度型對接，更好發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的合力。
穩(wěn)妥有序推進(jìn)轉(zhuǎn)板。商慶軍表示，轉(zhuǎn)板制度是完善多層次資本市場體系的重要安排，有利于更好發(fā)揮各板塊市場功能，暢通企業(yè)資本市場發(fā)展路徑。目前，轉(zhuǎn)板在制度層面不存在任何障礙，北交所與滬深交易所已進(jìn)一步完善相關(guān)工作機(jī)制，正在穩(wěn)步推進(jìn)實施。一方面，要通過暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制，明確企業(yè)的預(yù)期，激發(fā)北交所市場活力。另一方面，要加強針對性監(jiān)管力度，維護(hù)好市場秩序，防范“借題發(fā)揮”“炒作概念”，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益。
打造北交所高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài)
北交所董事長周貴華指出，北交所將按照大力提高上市公司質(zhì)量的要求，把質(zhì)量第一、質(zhì)量優(yōu)先的理念貫徹到發(fā)行審核、持續(xù)監(jiān)管全鏈條各環(huán)節(jié)。加強對專精特新企業(yè)，新科技、新賽道等領(lǐng)域企業(yè)的支持，著力引進(jìn)一批創(chuàng)新成色足、成長性強、投資者認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。優(yōu)化發(fā)行上市制度安排，加快推出首次公開發(fā)行并在北交所上市制度。
加強對信息披露、減持、分紅、關(guān)聯(lián)交易、募集資金管理等事項的監(jiān)管力度。引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)、創(chuàng)新發(fā)展，支持上市公司通過再融資、并購重組等資本市場工具做優(yōu)做強。嚴(yán)厲打擊財務(wù)造假、虛假披露、資金占用、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為。
同時，加強投融資兩端的統(tǒng)籌。周貴華介紹，當(dāng)前，“深改19條”關(guān)于擴(kuò)大投資者隊伍、完善交易機(jī)制等方面的改革舉措正在穩(wěn)步推進(jìn)，北京等地陸續(xù)設(shè)立投資北交所的專項基金，加大投資力度。后續(xù)，將北交所進(jìn)一步加強投資端建設(shè)，積極推進(jìn)公募、私募以及各類中長期資金入市，推動更多地方設(shè)立專項基金參與市場建設(shè)，不斷壯大投資者群體、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、豐富市場資金來源，加快推進(jìn)北交所做市商擴(kuò)容，更好發(fā)揮改善估值定價、提升流動性的功能。
值得一提的是，10月20日，北交所推出了信用債產(chǎn)品，這是自去年政府債平穩(wěn)啟動以來，北交所債券市場建設(shè)的又一標(biāo)志性事件。未來，北交所將進(jìn)一步豐富北交所指數(shù)體系，研究編制北交所專精特新指數(shù)，引導(dǎo)基金公司加大北交所基金產(chǎn)品供給，加快形成股、債、基等“全產(chǎn)品”協(xié)同發(fā)展的市場格局。
攜手金融科技高質(zhì)量發(fā)展
交易所的高質(zhì)量建設(shè)離不開金融科技的創(chuàng)新賦能，同時交易所也為科技企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供助力。北交所總經(jīng)理隋強指出，金融科技創(chuàng)新全面賦能發(fā)行交易、業(yè)務(wù)審核、持續(xù)監(jiān)管、風(fēng)險防控等方面，為北交所高質(zhì)量發(fā)展提供新動能；同時，作為重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，北交所以自身數(shù)字化建設(shè)推動行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，支持科技創(chuàng)新企業(yè)做大做強。
中央金融工作會議強調(diào)，要加快建設(shè)金融強國、全面加強金融監(jiān)管、優(yōu)化金融服務(wù)、防范化解風(fēng)險，這都離不開金融科技創(chuàng)新的支持。隋強指出，北交所當(dāng)前正處于高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段，也迫切需要金融科技提供關(guān)鍵驅(qū)動力。
隋強表示，北交所將以建設(shè)數(shù)字化智慧型交易所為目標(biāo)，準(zhǔn)確把握科技發(fā)展的新趨勢，統(tǒng)籌推動業(yè)務(wù)與技術(shù)的緊密融合、安全與創(chuàng)新的協(xié)調(diào)發(fā)展、監(jiān)管與服務(wù)成體系建設(shè)，以創(chuàng)新激發(fā)市場活力，提升監(jiān)管效能，助力企業(yè)發(fā)展。
一是以科技創(chuàng)新支撐市場創(chuàng)新。北交所將落實證監(jiān)會發(fā)布的“深改19條”的要求，扎實做好企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市，啟用北交所的獨立代碼號段、信用債發(fā)行交易等重點改革措施的技術(shù)保障，確保相關(guān)改革措施平穩(wěn)落地。積極開展公發(fā)可轉(zhuǎn)債、ETF和公募REITs等前期技術(shù)準(zhǔn)備工作。
二是更好統(tǒng)籌發(fā)展與安全。按照中央金融工作會議關(guān)于“要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風(fēng)險”的要求，北交所一方面將加強信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步優(yōu)化北交所的數(shù)據(jù)中心布局，加快第二數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，升級技術(shù)保障平臺，強化安全生產(chǎn)，切實維護(hù)市場的安全穩(wěn)定運行。另一方面，北交所將大力推進(jìn)科技監(jiān)管，綜合運用大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)手段，升級北交所的風(fēng)險控制平臺，提高一線監(jiān)管的科技化、智能化水平，強化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，實現(xiàn)對風(fēng)險的早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置。
三是助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。下一步北交所將推動注冊制走深走實，加快落地各項改革措施，強化對科技創(chuàng)新企業(yè)的精準(zhǔn)服務(wù)，支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，積極發(fā)揮好北交所在資本市場改革創(chuàng)新的試驗田作用，不斷優(yōu)化科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資等關(guān)鍵性的制度安排，鞏固和完善助力中小科技企業(yè)創(chuàng)新的市場生態(tài)。
探索北交所與中小企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)新路徑
作為國民經(jīng)濟(jì)生力軍，中小企業(yè)貢獻(xiàn)了我國70%以上的技術(shù)創(chuàng)新，在與共建“一帶一路”國家的貿(mào)易總額中也占比過半?！岸苯凰脑O(shè)立正是為支持中小企業(yè)發(fā)展壯大提供了新平臺，為資本市場服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了新路徑?！北苯凰笨偨?jīng)理李永春指出。
李永春特別指出，北交所上市公司、新三板掛牌公司參與“一帶一路”建設(shè)的深度和廣度正在不斷提升。僅2023年上半年，135家上市公司與1000余家掛牌公司參與“一帶一路”貿(mào)易的金額已達(dá)到1300億元。
前不久召開的中央金融會議強調(diào)，加強優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，擴(kuò)大金融高水平開放，活躍資本市場，服務(wù)好“走出去”和“一帶一路”。李永春指出，“一帶一路”共建國家以發(fā)展中國家為主，中小企業(yè)體量大、業(yè)態(tài)多、發(fā)展?jié)摿Υ螅哂袕V闊的成長前景與合作空間。
李永春表示，下一步，北交所將扎實推進(jìn)市場高質(zhì)量建設(shè)，合理引導(dǎo)各類資金促進(jìn)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和中小企業(yè)成長，促進(jìn)“一帶一路”資本市場合作共贏。
北交所將提升優(yōu)質(zhì)企業(yè)服務(wù)能力，有效改善上市公司結(jié)構(gòu)。吸引一批創(chuàng)新能力足、發(fā)展動能強的企業(yè)進(jìn)入北交所市場。著力提升上市公司質(zhì)量，提升監(jiān)管效能、強化公司治理，引導(dǎo)支持上市公司堅定走創(chuàng)新發(fā)展道路，讓全球投資者有預(yù)期、能信賴、愿意投。
大力加強投資端建設(shè)，促進(jìn)市場平衡發(fā)展。繼續(xù)推動個人投資者，以及公私募基金、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)；擴(kuò)大做市商隊伍，更好發(fā)揮做市商改善交易估值、提升市場活躍度的作用；完善上市公司分紅、回購等市場回報機(jī)制，促進(jìn)投融兩端良性循環(huán)，更好地滿足投資者財富管理需求。
同時，著力豐富產(chǎn)品體系，營造良好市場生態(tài)。盡快推出債券二級市場交易，穩(wěn)步擴(kuò)大指數(shù)化投資，研究編制精特新指數(shù)，推動編制更多跨市場指數(shù)，引導(dǎo)基金公司加大指數(shù)基金產(chǎn)品供給，逐步構(gòu)建完善覆蓋股票、債券、基金、指數(shù)的“全品類”體系。同時，堅持推動普惠金融理念在資本市場踐行，給予成長中的創(chuàng)新型中小企業(yè)更多關(guān)懷與幫助，更好引導(dǎo)金融要素向中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)聚集。
此外，還將加強國際交流合作，促進(jìn)互利共贏。推進(jìn)高水平制度型開放是高質(zhì)量建設(shè)北交所的重要內(nèi)容，北交所將充分發(fā)揮新設(shè)市場和改革試驗田的優(yōu)勢，探索體現(xiàn)北交所特點的市場開放、國際合作方式，繼續(xù)推動跨境市場合作，拓展北交所市場服務(wù)的覆蓋面。支持各類境外資金參與市場，鼓勵外資券商在北交所展業(yè)興業(yè)，同時開展常態(tài)化國際推介和路演交流活動，幫助境外投資者更好了解北交所市場和企業(yè)，為全球投資者參與中國資本市場、共享創(chuàng)新發(fā)展紅利提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。
李永春表示，北交所將發(fā)揮資本市場樞紐功能，支持更多要素資源參與“一帶一路”建設(shè)。愿與各界共同探索北交所與中小企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)的新思路、新辦法和新路徑。
校對：陶謙
