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香港IPO市場再現(xiàn)回暖跡象：被稱為港股“無人零售第一股”的友寶在線(02429.HK)昨日正式上市，其開盤后股價(jià)高歌猛進(jìn)，收盤大漲40.87%，總市值為113.70億港元。

友寶在線此次IPO引入4名基石投資者，其中奈雪認(rèn)購6191萬港元、商湯認(rèn)購2722萬港元。而此前友寶在線已在一級市場中獲得螞蟻集團(tuán)、春華資本等機(jī)構(gòu)的青睞。此次IPO后，螞蟻集團(tuán)持有友寶16.20%的股份，為最大外部投資方。

友寶在線登陸港交所

四季度以來，在港交所掛牌的新股上市后普遍走好，昨日上市的智能零售終端專業(yè)平臺服務(wù)商友寶在線也不例外。友寶在線以12.5港元開盤，較發(fā)行價(jià)10.35港元上漲20.77%，之后一路走高，收盤大漲40.87%至14.58港元，成交總額為6286萬港元。

此次IPO，友寶在線發(fā)售價(jià)為每股10.35港元，全球發(fā)售2257.65萬股H股，預(yù)期募資總額2.34億港元(無超額配股權(quán))，扣除包銷傭金及上市開支后，募資凈額約1.549億港元。

據(jù)悉，友寶在線香港公開發(fā)售部分獲大幅超額認(rèn)購，共錄得5308份認(rèn)購，合共認(rèn)購股份相當(dāng)于初步可供認(rèn)購香港發(fā)售股份總數(shù)的約11.29倍；國際發(fā)售部分獲小幅超額認(rèn)購，相當(dāng)于可供認(rèn)購國際配售股份數(shù)目的約1.41倍。

友寶在線本次IPO募資所得，約80%將用于擴(kuò)大點(diǎn)位網(wǎng)絡(luò)覆蓋面及滲透率，計(jì)劃在中國大陸的一線、新一線、二線及三線城市的學(xué)校、工廠、餐廳、辦公場所、公共場所及其他優(yōu)質(zhì)場所等不同消費(fèi)場景增加點(diǎn)位數(shù)目；約5%將用于進(jìn)一步發(fā)展運(yùn)營能力以及通過在中國內(nèi)地各地建設(shè)及升級倉儲及/或物流系統(tǒng)以增強(qiáng)倉儲存貨管理能力；約7%將用于進(jìn)一步發(fā)展研發(fā)能力以及提升運(yùn)營系統(tǒng)及自動售貨機(jī)的技術(shù)；約8%用于營運(yùn)資金和其他一般公司用途。

作為中國內(nèi)地?zé)o人零售經(jīng)營商，友寶在線的主營業(yè)務(wù)是以智能自動售貨機(jī)為銷售形式，通過線上、線下兩種渠道銷售飲料、食品等日用快消品，并輔之以售貨機(jī)銷售、租賃及售貨機(jī)廣告、陳列等相關(guān)增值服務(wù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年商品總額計(jì)算，友寶在線所占市場份額為7.6%。弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)同時顯示，以交易商品總額及網(wǎng)絡(luò)規(guī)模計(jì)算，于2019年至2022年，公司在中國內(nèi)地?zé)o人零售行業(yè)均排名第一。截至2023年6月30日，友寶在線的點(diǎn)位網(wǎng)絡(luò)有61888個自動售貨機(jī)友寶點(diǎn)位，遍布中國內(nèi)地157個城市及28個省級行政區(qū)，其中有87.3%集中于一線、新一線及二線城市。截至同日，友寶在線的累計(jì)交易筆數(shù)達(dá)54億筆，累計(jì)可識別交易用戶數(shù)達(dá)3.545億名。

友寶在線的上市之路一波三折。公司曾于2016年2月在新三板掛牌，2016年下半年入選為創(chuàng)新層企業(yè)，隨后于2019年3月摘牌。離開新三板之后，公司先后三次向港交所遞交招股書，分別在2022年5月27日、2022年12月16日和2023年8月21日，第三次沖刺港交所終于成功圓夢。

備受資本青睞

值得一提的是，本次IPO，友寶在線引入4名基石投資者，包括奈雪的茶、商湯旗下的SensePower、馬六甲網(wǎng)絡(luò)及魏晉兵（DigCom董事），總認(rèn)購金額約1.16億港元，占基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模約49.5%。

其中，奈雪的茶認(rèn)購約6191萬港元（包括交易傭金費(fèi)用等）、商湯通過SensePower認(rèn)購約2722萬港元，魏晉兵認(rèn)購約1563萬港元、馬六甲網(wǎng)絡(luò)科技認(rèn)購1078萬港元的發(fā)售股份（包括交易傭金費(fèi)用）。

事實(shí)上，友寶在線自成立以來一直深受資本青睞，獲一眾知名機(jī)構(gòu)加持，公司為阿里系新零售生態(tài)的重要合作伙伴。

友寶在線的創(chuàng)始人王濱一直活躍于互聯(lián)網(wǎng)圈子，其創(chuàng)辦的網(wǎng)興科技，是國內(nèi)首批SP業(yè)務(wù)公司之一，3年之后以1.25億美元賣給新浪。王濱在2004年到2010年曾經(jīng)擔(dān)任新浪高級副總裁兼無線事業(yè)部總經(jīng)理，全面負(fù)責(zé)新浪無線業(yè)務(wù)的運(yùn)營和管理工作。此外，其投資創(chuàng)立的淘米網(wǎng)于2011年在紐交所上市。

2011年，王濱創(chuàng)辦了友寶在線。王濱自己投資了500萬，隨后贏得了銀泰集團(tuán)創(chuàng)始人沈國軍的第一輪1億元融資。2011年12月，友寶在線完成風(fēng)和投資和漢能創(chuàng)投投資的數(shù)千萬美元A輪融資，此后又相繼獲得云鋒基金、華住酒店集團(tuán)、北極光創(chuàng)投、凱雷亞洲基金等一線投資機(jī)構(gòu)的青睞。友寶在線在新三板掛牌后多次實(shí)施定增，引入華夏海納投資，中信建投資本、中金資本、螞蟻集團(tuán)等明星機(jī)構(gòu)。2019年3月摘牌后，友寶在線還完成了一輪16億元的戰(zhàn)略融資，由螞蟻集團(tuán)領(lǐng)投，春華資本跟投。

招股書顯示，友寶在線在上市后的股東架構(gòu)中，一致行動人王濱、陳昆嶸，分別持股約17.38%、3.97%，合計(jì)持股21.35%。螞蟻集團(tuán)持股16.20%；春華資本通過春華榮順持股5.40%；共青城暢游持股2.07%；國信能源基金持股0.85%；其他包括中金啟元、公司的員工激勵平臺深圳友匯等293名股東合計(jì)持股約36%。

三年半凈虧損達(dá)18億元

不過，自動售賣機(jī)行業(yè)在高速發(fā)展的同時也不可避免地面臨著一些挑戰(zhàn)。對于友寶在線來說，就是最近三年多處于虧損狀態(tài)。

2020年至2022年及2023年上半年，友寶在線的收益分別約為19.02億元、26.76億元、25.19億元及12.53億元；期內(nèi)利潤分別為-11.84億元、-1.88億元、-2.83億元及-1.47億元。經(jīng)計(jì)算，友寶在線三年半累計(jì)虧損約為18.02億元。同期，友寶在線的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-9.73億元、-1.70億元、-2.61億元及-9128.1萬元。由此可知，友寶在線近三年半經(jīng)調(diào)整凈利潤累計(jì)為虧損約為14.95億元。

同期，友寶在線的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額分別為-3194.8萬元、1.79億元、1.54億元及1.86億元。

招股書顯示，友寶在線主要業(yè)務(wù)是自動售貨機(jī)銷售商品的智慧零售業(yè)務(wù)。2020年至2022年以及2023年上半年，該業(yè)務(wù)營收分別為13.37億元、19.15億元、19.75億元、9.87億元，分別占總營收70.3%、71.6%、78.4%及78.8%，比重逐年升高。友寶在線表示，為推動整體收益增長及實(shí)現(xiàn)長期規(guī)模盈利能力，計(jì)劃在中國的一線、新一線、二線及三線城市的學(xué)校、工廠、辦公場所、公共場所及其他優(yōu)質(zhì)場所類型等不同消費(fèi)場景增加點(diǎn)位數(shù)目；計(jì)劃以中國一線及二線城市為戰(zhàn)略重心，利用合伙人模式于全球發(fā)售后兩年內(nèi)開設(shè)約18000個新點(diǎn)位。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國內(nèi)地?zé)o人零售市場滲透極低，于2022年，中國大陸每千人口擁有自動售貨機(jī)的平均數(shù)量僅為0.8臺。截至2022年12月31日，中國自動售貨機(jī)僅覆蓋國內(nèi)潛在可擺放場地的8.8%，有關(guān)自動售貨機(jī)覆蓋下的線下場地滲透率預(yù)計(jì)到2027年可增長至15.6%。其預(yù)計(jì)，中國內(nèi)地自動售貨機(jī)零售市場規(guī)模將從2022年的人民幣289億元增長至2027年的人民幣739億元，復(fù)合年增長率為20.7%。

由此可見，自動售貨機(jī)在線下零售場景具有廣闊的發(fā)展前景。友寶在線表示，相信點(diǎn)位網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展計(jì)劃有強(qiáng)大的行業(yè)潛力及消費(fèi)者需求支持。通過提升點(diǎn)位網(wǎng)絡(luò)的點(diǎn)位密度，預(yù)計(jì)將能夠更好地管理點(diǎn)位的進(jìn)貨及營運(yùn)，可節(jié)省及更高效管理物流及運(yùn)營成本，并從規(guī)模經(jīng)濟(jì)受益。

校對：彭其華