11月3日，高新發展(000628)跌2.7%，收于45.33元/股。在此之前的11個交易日，高新發展已連收11個漲停，累計漲幅高達185.3%。

11月3日晚，高新發展發出異動風險提示，這已經是近期公司第四次發出該提示。

另據深交所11月3日消息，10月30日至11月3日，深交所共對105起證券異常交易行為采取了自律監管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；對近期漲跌幅異常的“高新發展”進行重點監控。

收購算力企業

高新發展股價暴漲，源于公司擬實施的對四川華鯤振宇智能科技有限責任公司（以下稱“華鯤振宇”）控制權的收購。9月26日，高新發展公告了該交易事項，公司股票自9月27日起停牌。

10月19日公布的交易預案顯示，高新發展擬通過發行股份及支付現金的方式購買高投電子集團持有的華鯤振宇30%股權、共青城華鯤持有的華鯤振宇25%股權、平潭云辰持有的華鯤振宇15%股權。

初步預估，華鯤振宇100%股權預估值不超過30億元，具體的股份與現金對價支付比例尚未確定。而高新發展擬發行股份購買資產的發行價格為12.24元/股。

高新發展的主營業務是建筑業和功率半導體業務。其中，建筑業是目前第一大收入及利潤來源。而標的公司華鯤振宇是一家算力產業企業，主要提供基于數據中心、人工智能處理器的自主品牌計算、存儲等系列產品的設計、研發、生產、銷售及服務。

高新發展此前表示，除建筑業務外，公司目前還有智慧城市建設、運營及相關服務業務、廚柜等業務，但收入或利潤體量均較小，并且公司也一直在積極優化、處置與公司整體發展戰略不相關的業務、資產。

在此背景下，高新發展擬通過收購華鯤振宇，豐富公司業務類型，拓寬盈利來源，提高核心競爭力，實現業務拓展和利潤增長。

股價暴漲185%

10月19日，高新發展復牌后無懸念漲停。在此之后的10個交易日，高新發展又連收10個漲停板，股價從停牌前的16.33元/股飆升至46.59元/股，大幅突破歷史紀錄。

高新發展在11月3日的風險提示公告中表示，10月19日至11月2日11個交易日收盤價格連續漲停，累計漲幅為185.3%，公司股票短期漲幅嚴重高于同期行業漲幅及深證A指，存在市場情緒過熱的情形。

高新發展還表示， 11月2日公司股票換手率為45.65%，鑒于公司股票價格短期漲幅很大，但公司基本面尚未發生重大變化，股價嚴重偏離同行業上市公司合理估值，存在非理性炒作的風險。

交易價格尚未開始協商

對于本次收購事項，高新發展也在公告中進一步進行風險提示。

公司表示，目前交易標的資產的審計、評估工作尚未完成，標的資產的交易價格需基于評估結果由交易各方進行協商確定，但目前交易各方尚未開始協商。交易各方是否能就交易價格達成一致存在較大風險，若無法達成一致將面臨交易終止的風險。

此外，標的公司還存在資產負債率較高、凈利率較低的風險。

高新發展公告顯示，隨著標的公司規模的快速擴張，為保證流動資金的需求，標的公司短期借款規模較高。截至2023年9月30日，標的公司資產負債率為96.82%。

上市公司自身的資產負債率也不低。截至2023年9月30日為83.2%。標的公司納入上市公司合并報表范圍后，將導致上市公司資產負債率進一步提高。

凈利率方面，2021年度、2022年度及2023年1-9月，標的公司凈利率分別只有1.05%、1.27%及1.19%。高新發展稱，由于原材料價值較高，導致標的公司盈利水平較低。

實際上，深交所此前對高新發展該交易事項的問詢函中，也著重關注了標的公司的收入變動情況、交易預估值、資產負債率等方面存在的問題和風險，并要求公司進行說明和論證。

此外，高新發展作為一家主要從事建筑業和功率半導體業務的企業，交易完成后公司將變更為三塊主業。交易所問詢函也要求公司補充說明公司是否具備控制和運營標的資產所必要的人員、技術、資源儲備，并充分提示跨界收購以及多主業運營可能面臨的風險。

截至目前，高新發展尚未回復交易所問詢函。11月3日公司表示，鑒于與本次交易相關的審計、評估工作尚未完成，問詢函部分問題的回復尚需補充和完善，公司將延期至11月10日前回復問詢函。

校對：楊立林