在“雙碳”目標下，鋰電、光伏、風(fēng)電迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)，2020年以來(lái)，新能源上市公司業(yè)績(jì)跨越式增長(cháng)。不過(guò)，自去年下半年以來(lái)，新能源上市公司股價(jià)走弱，不少龍頭股頻創(chuàng )階段新低。

新能源行業(yè)今年業(yè)績(jì)如何，證券時(shí)報·數據寶推出三季報系列數據報道，本篇聚焦熱門(mén)板塊之新能源篇。

今年以來(lái)，以電力設備為首的新能源板塊跌跌不休，截至11月2日收盤(pán)，電力設備指數跌幅接近25%，高居申萬(wàn)行業(yè)跌幅榜前列。今年三季報業(yè)績(jì)普遍下滑，坐實(shí)了新能源調整乃是基本面的原因，未來(lái)走向還得進(jìn)一步觀(guān)察行業(yè)的景氣度變化。不過(guò)，部分細分龍頭仍在持續高景氣之中，也有些龍頭率先走出低谷，三季報業(yè)績(jì)超出市場(chǎng)預期，后市反彈或可看高一線(xiàn)。

新能源三季度業(yè)績(jì)普遍欠佳

A股新能源板塊主要集中在電力設備、能源金屬、汽車(chē)整車(chē)中的新能源汽車(chē)等行業(yè)。其中，電力設備行業(yè)第三季度凈利環(huán)比增長(cháng)中位數為-6.95%。細分來(lái)看，光伏設備行業(yè)第三季度凈利環(huán)比增長(cháng)中位數為-8.8%；風(fēng)電設備行業(yè)第三季度凈利環(huán)比增長(cháng)中位數為-34.43%；電池行業(yè)第三季度凈利環(huán)比增長(cháng)中位數為3.44%；能源金屬表現最差，第三季度凈利環(huán)比增長(cháng)中位數為-23.08%。

能源金屬的業(yè)績(jì)主要是與碳酸鋰價(jià)格高度相關(guān)。今年以來(lái)碳酸鋰價(jià)格跌跌不休，最新碳酸鋰期貨價(jià)格不足16萬(wàn)元/噸，相較于2022年60萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)腰斬不止。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈普遍經(jīng)歷去庫，中游四大主材價(jià)格均有不同程度下跌。

光伏的調整也非常劇烈，硅料最新價(jià)格普遍在7萬(wàn)元/噸左右，相比去年11月下旬30萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)，已跌去近八成。在硅料價(jià)格回調帶動(dòng)下，組價(jià)價(jià)格也開(kāi)始大幅回落，報價(jià)已跌破1元/瓦，相比年初1.8元/瓦已跌去近半水平，逼近行業(yè)平價(jià)成本線(xiàn)。風(fēng)電方面，自去年以來(lái)風(fēng)電機組招標價(jià)格便不斷下滑，陸上風(fēng)機和海上風(fēng)機單價(jià)均跌超30%。

公募基金大手筆減持

價(jià)格下跌背后的原因主要集中在行業(yè)需求不佳，以及大舉擴張導致產(chǎn)能過(guò)剩。在此背景下，此前超漲的新能源板塊股價(jià)也普遍出現深度回調。其中，電力設備指數年內跌幅接近25%，較此前高點(diǎn)腰斬不止；能源金屬指數年內跌超35%，較此前高點(diǎn)回調近68%。

在此前議論大牛市中，新能源背后站著(zhù)眾多的投資者和公募基金。隨著(zhù)市場(chǎng)回調，公募基金在新能源上的持倉明顯降低。浙商證券研報表明，2023年基金三季報，電力設備行業(yè)減配比例高居第二。值得一提的是，電力設備基金持倉占比已連續四個(gè)季度下降，2022年第四季度開(kāi)始，電力設備基金持倉占比一路下降近四個(gè)季度的季度降幅分別為2.1個(gè)、1.0個(gè)、1.6個(gè)和1.7個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)績(jì)超預期股名單出爐

在行業(yè)整體下行的背景下，部分個(gè)股三季報業(yè)績(jì)超預期，反映出較強的市場(chǎng)競爭力，未來(lái)也有望進(jìn)一步擴大市場(chǎng)份額，反彈空間也更大。

數據寶統計，在電力設備行業(yè)及能源金屬行業(yè)中，有33只個(gè)股10月以來(lái)的研報標題涉及超預期關(guān)鍵詞。其中，陽(yáng)光電源相關(guān)研報數量最多，達到11份。財報顯示，公司前三季度實(shí)現營(yíng)收464.15 億元，同比增長(cháng)108.9% ；歸母凈利潤72.23 億元，同比增長(cháng)250.5%；其中第三季度實(shí)現營(yíng)收177.92 億元，同比增長(cháng)79%，環(huán)比增長(cháng)10.9%。

陽(yáng)光電源代表的是新能源細分中持續高景氣的逆變器板塊。而研報數量排名第二的星源材質(zhì)，則代表的是業(yè)績(jì)低谷中強勢反彈的細分龍頭。財報顯示，公司第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.54 億元，同比增長(cháng)12.6%，環(huán)比增長(cháng)23.4%；歸母凈利潤2.89 億元，同比增長(cháng)31.2%，環(huán)比增長(cháng)47.4%；扣非歸母凈利潤2.71 億元，同比增長(cháng)28.3%，環(huán)比增長(cháng)89.5%。

部分個(gè)股未來(lái)的成長(cháng)性值得期待。根據機構一致預測，特銳德、綠能慧充、科陸電子等個(gè)股明后兩年凈利增速均超50%，星源材質(zhì)、當升科技、泰勝風(fēng)能、安科瑞、捷佳偉創(chuàng )等個(gè)股明后兩年凈利增速均超30%。

從預測市盈率角度看，截至11月2日收盤(pán)，永興材料、藏格礦業(yè)、通威股份、雙良節能等個(gè)股前瞻市盈率均低于10倍。值得一提的是，部分高成長(cháng)股的估值也不算高，陽(yáng)光電源前瞻市盈率不足14倍，星源材質(zhì)、禾望電氣、高測股份、東方日升等個(gè)股前瞻市盈率均不足20倍。