創(chuàng)業(yè)資本匯
卓泳
2025-05-10 17:13
證券時報記者 賀覺淵
市場期待的增量財政政策“靴子落地”，四季度增加發(fā)行1萬億元國債不僅強(qiáng)化了民生保障，并為今年穩(wěn)增長工作吃下“定心丸”，更釋放出財政在明年仍將維持積極的政策取向。
一直以來，財政部對于財政赤字的調(diào)控頗為謹(jǐn)慎，始終將擴(kuò)大赤字視作“雙刃劍”：在加大當(dāng)期可用財力的同時，長遠(yuǎn)將加重政府償債壓力、加劇財政運(yùn)行風(fēng)險。此次增發(fā)1萬億元國債并全部列為中央赤字，一方面體現(xiàn)當(dāng)前穩(wěn)增長、提信心決心；另一方面也反映出當(dāng)前地方財政收支緊平衡、缺乏可用財力的現(xiàn)狀和加大民生保障投入力度的緊迫性。
災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力并非年內(nèi)就能完成的短期任務(wù)，考慮到從發(fā)行國債到最終形成實物工作量存在時滯，以及增發(fā)國債資金主要投向的新開工項目或在建項目都有一定建設(shè)周期，此次增發(fā)國債的穩(wěn)增長效果將主要在明年顯效，在當(dāng)前時點(diǎn)增發(fā)國債或是為明年穩(wěn)增長蓄勢。
值得注意的是，此次增發(fā)國債全部列入今年的中央赤字，不影響明年財政預(yù)算和財政赤字的制定。按照財政部對我國政府的負(fù)債率“仍處于合理區(qū)間”的表態(tài)，提高財政赤字率存在政策空間。當(dāng)前地方政府收支壓力短期難以緩解，明年中央財政有必要適當(dāng)抬升赤字率，配合5000億元結(jié)轉(zhuǎn)國債資金，財政在明年加力穩(wěn)增長可期。
此外，積極的財政政策依然有較大發(fā)力空間。十四屆全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額，意味著2024年部分新增地方債務(wù)限額可提前下達(dá)，推動新增地方債資金早發(fā)力、早見效。作為“準(zhǔn)財政”工具的政策性開發(fā)性金融工具亦有發(fā)力空間，可配合適時出臺。
